央行不升息 但逐步緊縮資金
中國時報:2009/12/24 02:27
美歐利率皆不動，一般預料，央行今日理監事會議，利率也將維持不動。雖然表面上不動，但央行私下早已動作頻頻，除嚴控銀行放款利率、避免再殺低外，近期更大規模回收市場過剩資金，以同步控制價量作法，為明年升息提前暖身。
「說穿了就是『暗著來』啦！」行庫主管認為，資金氾濫、利率探底的現象，雖不是一天兩天，但若央行此時貿然升息，恐對股房市造成衝擊，後果不堪設想。現階段只能檯面下默默做，透過行政干預及市場操作，先營造趨緊的資金環境。
對此，央行總裁彭淮南昨日赴立院備詢時，口風仍緊，表示理監事會是共識決，升息與否，不是他說了算；至於明年會不會升息，要看明年經濟及物價展望。對利率政策，保持高度彈性。
至於澳洲率先升息，是否影響我升息時程？彭淮南則認為，澳洲經濟成長率很高，而且通貨膨脹率高達3.8％，所以必須提高利率。但他認為，每個國家的經濟情況、物價展望都不一樣，貨幣政策不必然要跟著其他國家走。
現今央行重貼現率為1.25％，為史上最低。不過銀行主管說，這個數字「僅供參考」，因為大環境不好，放款生意難做，為求生存，銀行只好殺價；這也造就央行雖近10個月未再降息，但銀行放款利率卻還在探底的「世界奇觀」。
對此，央行官員表示：「注意到了！」據悉，央行日前已向銀行放狠話，要銀行節制些，若放款利率低於央行發行之定存單，未來就別想再申購央行定存單；而目前央行30、91、182天期定存單利率，分別是0.57％、0.61％及0.71％。
因央行是調節銀行資金之最大水庫，一旦拒收定存單，各銀行將面臨龐大資金去化壓力，算是相當嚴重的懲罰。此舉也讓銀行很難不正視。
銀行業者解讀，央行雖名目上不升息，但此舉無疑是不希望利率再殺低；講更直接點，利率低點到此為止，未來利率能高不能低，「不就擺明只有升息一途嗎？」市場利率將因此走揚。
此外，央行亦同步加快收攏游資速度，到昨日為止，央行未到期定存單餘額達5.77兆元，續創歷年新高。銀行資調主管認為，央行大動作收錢，顯示貨幣政策實質面已全面緊縮，升息是遲早的事。