漲價＋天災催化 塑化旺季更旺
工商時報彭暄貽 袁延壽 2021.09.04
市場分析師認為，大陸金九銀十需求增溫，PVC、PE、EVA、ABS因供需趨緊、災後重建因素支撐，利差放大。圖／本報資料照片


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因變種病毒疫情衝擊，8月中旬塑料行情偏弱，出現回調走勢，但近期受油價攀揚等因素影響一改氛圍，塑化市場重新提振，加上終端買氣回溫，大陸市場的塑料重心連續上移，遠東區PVC、PE、EVA、EG、ABS現貨報價漲勢再起，期貨也大漲逾2.5％。
市場分析師認為，大陸金九銀十需求增溫，PVC、PE、EVA、ABS因供需趨緊、災後重建因素支撐，利差放大。上半年獲利報喜、第三季報價加分的台塑四寶，以及華夏、聯成、亞聚、台達化及國喬等塑化業者，成為族群攻堅的指標股。
大陸煤價大漲，加上內蒙限電，讓PVC成本支撐強；印度疫情獲得控制，也使得PVC下游需求回溫，再加上美國PVC市場需求佳且庫存低，和雷擊、颶風等變數的干擾，生產出現異常，出口亞洲的數量因此減少，進一步烘托PVC漲勢放大。
時序邁入大陸HDPE包裝材及LLDPE農膜傳統旺季，由於夏季及豪雨洪災影響，薄膜料及瓶蓋料需求增加，加上金九銀十消費旺季將屆，PE價格反彈回升。
塑化廠商表示，大陸9月石化裝置檢修整體不及8月，惟短期檢修較多，烯烴供應有收縮的跡象。目前華東某PDH配套裝置尚未重啟，新增產能僅遼陽石化30萬噸/年裝置成功量產，原計劃8月投產的古雷石化35萬噸/年，以及金能化學45萬噸/年的兩套裝置正式量產時間，預計向後推遲，供給壓力不大。
9月塑料需求進入傳統旺季，終端補庫存回暖，下游企業訂單開始增多，下半年整體需求或好於上半年，對原料消耗量亦或有所增加。後市在需求邊際增加、庫存邊際去庫預期情況下，交投回暖，有助價格穩步墊高走堅。
此外，受煤價大漲、北美颶風艾達登陸墨西哥灣影響，大陸EG（乙二醇）期價大幅反彈。分析師指出，美國在墨西哥灣地區存在包括樂天、南亞等多套EG裝置，但艾達登陸地點並未直擊裝置區域，僅殼牌位於Geismar兩套共38萬噸/年產能裝置停車，生產影響有限。不過，由於到港船貨有限，大陸華東港口EG庫存持續處於低位，亦提供了EG價格一定的支撐；相對原料乙烯趨緩，利差呈現持穩提振。

擁東南亞轉單 化纖廠獲利拚十年高峰
受惠東南亞疫情轉單效應，加上原物價格上漲，帶動聚酯、加工絲等產品報價維持高檔，市場預期，國內化纖廠2021年營運會創下近五年來的高峰。包括南紡、集盛、聯發紡等下半年營運「淡季不淡」，全年獲利可創逾十年來的新高。
南紡上半年合併獲利21.35億元，每股稅後1.29元；下半年棉花價格續漲。客戶對純棉紗需求相當強勁，南紡指出，品牌近期仍維持訂單都不取消、只是遞延的趨勢，第三季營運估為今年低點，第四季有望回升到成長。
受惠客戶需求暢旺，集盛訂單能見度已到第四季底，集盛指出，雖然第三季為淡季，但海外疫情嚴重，客戶轉單、追加單力道增強，對聚酯加工絲需求及價格仍佳，因此第三季的獲利可維持高檔。
聯發紡上半年稅後淨利3.01億元，是十多年來最優表現，7月業績同比也倍增，由於下游需求強勁，訂單能見度已達年底。
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