個股：中航(2612)估缺船問題短期不易解除，第四季運價可望續漲
2021/08/31 11:05 財訊快報／記者劉居全報導

中航(2612)今(31)日舉行股東會，由新任總經理戴聖堅主持，戴聖堅表示，目前缺船等問題，短期內還不容易解除，預估第四季運價可能還會持續上漲；此外，針對近期缺工、缺櫃、缺船等因素，部分散裝船公司將散裝船改為貨櫃船，不過戴聖堅表示，中航並不會這樣做。而中航也不做現貨市場，因此毛利率屬於穩健，不會大起大落。

中航去年度合併營業收入淨額為31.3億元，營業淨利為1.7億元，加上營業外收支利益1.8億元，稅後盈餘為3.29億元，每股盈餘(EPS)1.67元。

戴聖堅表示，中航目前有10艘海峽型船隻，主要以鐵礦砂載運為主，並無載運糧食或貨櫃；而在船隊優化方面，中航今年與青島北海船舶重工合作，導入符合國際海事組織頒佈第三階段船舶能效設計指數之最新造船技術，超前部署打造綠色環保及高效能之智能船舶，簽約建造二艘21萬載重噸Newcastlemax型節能環保散裝貨輪，在2023年陸續交船後公司將逐步實行汰舊換新並可滿足客戶業務上的需求。

中航表示，散裝海運市場自2019年巴西尾礦壩潰堤事故後，市場原本預期巴西鐵礦砂供貨可 望回歸正常水平，但新冠肺炎疫情於2020年第一季開始蔓延，主要貿易港口作業受阻，船員無法正常換班、船舶暫停進行各項維修補給工作。受到疫情爆發影響，巴西鐵礦砂生產量在第一季大幅減少，市場信心與運費指數如自由落體般向下探底。海岬型散裝輪運價指數(BCI)最低來到-372點，現貨平均日租金最低下跌至1992美元，市場直到第二季末才開始恢復正常供需。

中國大陸後疫情時代復甦力道強勁，全年GDP年增2.3%為全球唯一實現正成長 的主要經濟體。中國內需基礎建設、房地產開發、汽車製造業及對外出口需求推升鋼 鐵產品銷量及對原物料需求。去年鐵礦砂平均價格持續向上攀升，去年均價達108美元/噸。2020年中國大陸鐵礦砂海運總進口量約11.45億噸為史上最高，煤炭海運總進口量達到約2.38億噸。

去年下半年市場供需呈現正面發展，2020年度BCI指數最高在第三季初來到4440點，現貨運費最高點則是落在10月，平均日租金上漲至34896美元。2020年BCI平均為1450點，整年平均日租金為13070美元。中航船隊在2020年運費市場大幅波動中皆有換約記錄，海運營收雖略有下降(-15.87%)，惟尚能維持相當水準。船舶噸位供給在2020年仍處過剩情況，10-40萬噸級大型散裝輪船隊噸位年淨成長率約為3.69%。

中航內陸貨櫃運輸成本占比高的燃料油價格，其年平均進貨成本雖較2019年下 滑，但受到全球貨櫃航商持續併購，航商合組新聯盟以及新冠狀病毒疫情所造成船 期、人員調度等作業延誤的影響下，2020年內陸貨櫃運輸營業額及獲利均較前一年度分別減少24%及57%。此外，運輸駕駛年齡的老化，造成招募不易；在未來新的一年將強化車隊體質及競爭力，致力於資訊數位化管理，同時遵循永續經營的方針，保持審慎樂觀並積極朝多面向經營。

關於倉儲物流方面，由於桃園地區貨櫃集散站因土地開發較具發展潛力，已有部份集散站陸續退出市場，同時台北港也持續發展中，貨櫃集散站的發展雖有威脅，也有新商機。中航也在內陸運輸及倉儲物流各項營運積極進行調整，以因應未來市場發展的變化。