個股：中化生(1762)Q2獲利按讚，上半年EPS 2.9元，下半年營運維持高峰
2021/08/11 12:05 財訊快報／記者何美如報導

原料藥廠中化生(1762)第二季在魚油降血脂藥icosapent ethyl(EPAE)新擴產能加入，營收季增18%，毛利率守在高峰50%之上，營利率衝上29.8%高峰，稅後淨利更季增近三成，EPS 1.63元；累計上半年EPS為2.9元。展望下半年，在三大產品供不應求下，單季業績將維持第二季高峰，全年營收成長超過兩成，EPS拚6元，將創下上市以來本業最佳表現。

中化生三大產品，包括魚油、抗癌原料藥Everolimus(EVE)及抗真菌Tacrolimus，營收占比已達八成，目前維持供不應求。今年第二季魚油產能擴充一倍至100公噸，挹注新動能，預估下半年產能進一步擴充至300噸，主要貢獻在明年。此外，也投入擴充醱酵產能，新廠預計2022年7月完工，年產能從今年的110公斤成長兩倍至260公斤，為另兩項產品帶來新貢獻。

EPAE為魚油降血脂藥Vascepa的原料藥，美國學名藥處方量佔比從2020/11上市以來已達13%。雖然市場已有數家學名藥廠取得原廠Amarin(愛)Vascepa學名藥EPAE膠囊劑型的上市許可，但礙於原料供應問題，遲遲不見產品上市，中化生的客戶Hikma是在美國唯一上市EPAE學名藥的廠商，隨市場滲透率提升，出貨量大幅提升。

中化生第二季在魚油新產能貢獻下，單季營收衝上4.9億元，季成長18%，在營收規模擴大、生產效率提升下，毛利率維持50%之上，達50.25%，營利率衝上29.8%高峰，創下上市以來最好表現；稅後淨利1.26億元，季增28%，EPS 1.63元。累計上半年合併營收9.21億元，年成長31.76%，營業利益2.58億元，較去年翻倍成長，EPS為2.9元。

展望下半年，由於主力產品供不應求，抗癌原料藥Everolimus(EVE)及抗真菌Tacrolimus訂單都滿到明年，魚油需求維持暢物，單季業績將維持第二季高峰，逼近5億元水準，全年營收挑戰19億元，年成長超過兩成，EPS更挑戰6元，將創下上市以來本業最佳表現。