2021/07/12 05:30

■廖哲宏

9日台股受到國際股市波動、恐慌指數VIX攀高等拖累下，走勢相對疲軟，加上盤面資金輪動快速、漲多傳產出現拉回、金融股以及電子股亦無強力表態接棒下，終場加權指數下跌204.61點，收在17661.48點，成交量5475.25億元。週線翻黑、終止連七紅。

塑膠、生醫、資服及油燃 逆勢收紅
就盤面類股表現上，部分傳產股走勢相對疲軟，跌幅超過大盤的跌幅1.15%，而電子股和金融股則是漲跌互見，但整體跌幅小於大盤；至於逆勢收紅類股指數則有塑膠、生醫、網通、資服、百貨及油燃等指數。

回顧近期，台股盤面輪動加快，尤其在當沖比重催化下，還有部分市場資金集中在特定族群的情況下，也讓台股更容易呈現高檔震盪的格局。但從另一方面來看，這個現象也讓原本偏重專注成長利基的部分市場資金，開始留意相關成長股的投資機會。

美升息不會那麼快 科技成長股可望重獲關注
進一步拉回到國際環境及干擾雜音上，針對市場近期還是持續的關心通膨議題，應該屬於暫時性的現象，目前看來預期通膨風險可控。從美國聯準會（Fed）主席鮑爾預期通膨降溫的發言來看，亦顯示聯準會不會那麼快展開升息，科技成長股可望重新得到投資人的關注。

在科技股方面，手機、筆電、電視等近期銷售有些許雜音，但電子上游產能仍然吃緊，持續看好晶圓代工，而近期發生的馬來西亞防疫封鎖管制，也使封測、被動元件等出現供貨瓶頸，供需更為緊張。

根據半導體產業協會（SIA）公布資料顯示，2021年5月全球半導體銷售金額達436億美元，創單月歷史新高，不但較前一個月約成長4%，與去年同期相較成長率更達26%。從相關數據來看，這意味著半導體出貨動能強勁，並未顯示任何訂單下修跡象。SIA代表98％美國半導體產業及近三分之二的非美國半導體廠。

另外，參考市調機構IC Insights預估，2021年全球IC銷售有望首度突破5000億美元大關、來到5020億美元新高紀錄，且2023年將站上6000億美元，5G及人工智慧（AI）將是主要成長動能。

儘管第三季電子股的題材較為平淡，不過就今年整年獲利預估上，仍有兩位數表現。今年整體科技業企業獲利預估上修至35.4%，看好ABF載板、電動車相關、伺服器、半導體供應鏈、IoT（物聯網）及矽晶圓。其中，電動車先前因晶片短缺影響產線，預期下半年將可紓解，雲端伺服器仍是長期成長趨勢，而矽晶圓在產業整併下，供給有秩序獲利基本面支撐台股合理上漲。

整體而言，今年以來台股持續上漲，主要來自於獲利基本面支撐。年初對2021年台股企業獲利預估約19%，目前已上修至51%，電子、金融及傳產獲利均持續上修。其中，傳產因去年低基期及漲價因素（包括鋼鐵、油價、銅、貨櫃、散裝等報價），企業獲利則受惠於低基期及經濟重啟的利基，預估將達140%。

若遇台股較大修正拉回 可視為買進機會
由於台股強勁基本面趨勢未出現轉折，建議仍可分批、伺機布局明年展望較佳的產業，若遇較大修正拉回可視為買進機會。展望後市，短期上可優先觀察第三季公司法說及展望，中期則可關注上游缺貨及庫存水準、終端電子產品需求，並持續留意拜登新美中關係及各國疫情變化。（作者為安聯台灣科技基金經理人）