DRAM－南科華亞科 表現強勢
2009/11/20 08:52 康和證券
《經濟日報：南科華亞科 表現強勢》
英特爾預期明年電腦關鍵零組件可能缺貨，市場供給吃緊的dram族群昨(19日出頭表態，指標股南科 2408(TW) 、華亞科 3474(TW) 、華邦 2344(TW) 均逆勢收紅，南科更一度碰觸漲停板。英特爾執行長歐德寧(paul otellini認為明年電腦市場需求將十分強勁，整個電腦生產鏈恐無法滿足，連帶半導體產業可能要經歷緊縮點問題，部分零組件將會缺貨。市場認為，dram及繪圖晶片明年上半年將有缺貨危機。
在歐美耶誕旺季拉貨期進入尾聲下，dram需求力道逐漸下滑，因此ㄧ週以來ddr2出現數月以來較大幅度修正，使得供貨吃緊狀況較為舒緩，接下來需求力道回升預估在4q09末到10初的中國新年拉貨需求，但預估此波力道將較為緩和。華亞科3q營收95.40億元，qoq+27.84%、yoy-11.55%，eps-0.63元。3q營收獲利表現改善主因為dram asp上揚，以及閒置成本降低。10月營收37.60億元，mom+8.03%、yoy+16.75%，預估11月營收仍可望有所成長，雖然dram市場當前吃緊情況已因拉貨期漸過而有所好轉，但4q09在dram廠仍將持續進行製程轉換，因此預估ddr2價格回檔幅度不至於過大，ddr3部分，因耶誕假期前新機多以搭配ddr2為主，因此需求力道成長較緩，預估4q09營收106.77億元，qoq+11.92%、yoy+29.37%，eps-0.25元。整體預估2009年營收340.34億元，yoy-9.34%，eps-3.26元。10年開始，品牌廠商將全面採用ddr3，因此10年開始ddr3需求將加快提昇，win7所帶來的企業換機效應將正式上市半年到sp1發佈正式引爆，預估起始點在2q10，3q10將可看見較明顯的企業換機潮，預估2010年營收548.04億元，yoy+61.03%，eps 1.70元。短線投資建議買進，目標價25元。