‧台灣工銀證券投顧 2009/11/11 09:40

評析：
1. 由江蘇省委書記梁保華率領的超大型採購團來台採購金額創紀錄，台化、華碩成兩大贏家；其中，台化爭取到5.7億美元的訂單，收穫最多。而搶下大陸最大電器量販店蘇寧電器3.5億美元(超過110億元)採購訂單的華碩，成為單一企業對企業採購中，奪得最大單的台資企業。
2. 蘇寧向華碩採購全系列商品，包括桌上型電腦、筆記型電腦、手機、以及板卡類配件等，採購合約為期兩年，最快4Q09開始出貨，此筆訂單110億元分兩年出貨，若銷售數據佳，仍有上調機會，雖然金額只佔華碩品牌營收的1.5~3%，但蘇寧為中國第一大3C電器通路商，對華碩在中國品牌知名度的提升將有很大的幫助。
3. IBTS預估2009年品牌營收2,416.89億元，YoY-3.07%，在庫存調整完畢，歐洲市場需求回復，代工訂單回流等正向因素加持下，稅後淨利145.41億元，YoY-11.64%，稅後EPS 3.43元，NB出貨1160萬台，YoY+10%，挑戰1,300萬台，MB出貨2,200萬台，YoY -13.04%；預估2010年營收3228.46億元，YoY+33.58%，稅後淨利209.76億元，YoY+44.26%，稅後EPS 4.94元。
投資建議：
華碩3Q09獲利良好，4Q09持續向上，蘇寧訂單為短期消息面利多以及長線品牌知名度的延伸，IBTS認為華碩營收與獲利動能強勁，股價應回到歷史本益比平均水準，重申買進，目標價PER 15X。
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