永豐金證券提供
2008 / 09 / 09 星期二 08:28
工商時報：諾基亞近3年來首度無預警發布第三季市占率不增反減的訊息，昨（8）日成為台股大漲背後的一顆未爆彈。瑞銀證券示警亞洲供應鏈獲利挫咧等，麥格理資本證券索性將大立光（3008）、閎暉（3311）投資評等均調降至「中立」，評估「諾基亞題材」已暫時玩完、告一段落。
研究處評析：台灣手機零組件廠商目前主要之客戶為Nokia、Moto、Sony Ericsson，其中Nokia佔閎暉營收比重約30~35%、佔大立光比重約30%、佔美律比重約 25% ，研究處認為雖3Q08台灣手機零組件廠商營收動能仍維持原預估，但Nokia下修3Q08市占率，將使得原本期望4Q08營收能持續維持10~15%成長之預估，埋下不確定因子，並可能壓抑手機零組件廠商旺季之股價本益比表現，故研究處調降因看好Nokia下半年旺季營收鋪貨行情之個股美律、閎暉；而大立光部分，由於整體3M將持續拉升，並躍升為2H09之主流，故大立光受惠於此一規格轉換之趨勢，無論於Nokia、Moto、Sony Ericsson 之佔比重都將拉升，搭配其他如Apple、RIM、HTC等市占率之提升，可減緩Nokia市占率下滑之衝擊，研究處仍維持看好大立光2H08~2009年之成長趨勢，投資建議維持買進，目標價調整為495元 (PER=20x2008EPS)。