面臨三大挑戰 美銀美林大降英特爾目標價
工商時報 陳穎芃 2020.11.09
英特爾發表上季財報後，華爾街普遍看衰下半年表現。圖／美聯社


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英特爾發表上季（7至9月）財報後，華爾街普遍看衰下半年表現。美銀美林近日更警告英特爾正面臨三大結構性挑戰，除了7奈米製程難產之外，輝達電子、超微的勢力也日漸龐大，恐怕讓英特爾股價在未來1年內下跌17％。
美銀美林近日將英特爾股價評等調降至「落後大盤」，並將目標股價從60美元下修至45美元。英特爾股價6日收盤報45.39美元，今年以來已大跌逾26％，遠遠落後大盤。
英特爾23日公布上季營收優於預期，獲利也合乎華爾街預期，但預期伺服器晶片事業走下坡的情形將延續到本季，令投資人對公司前景產生疑慮。
以艾里亞（Vivek Arya）為首的多位美銀美林分析師更在客戶報告中明確指出，英特爾事業前景正面臨三大結構性挑戰，若無法突破困境將繼續打擊股價。

美銀美林點出的第一大挑戰無疑是英特爾難產多時的7奈米製程。艾里亞表示半導體產業其他對手都已搶先推出7奈米製程，有些甚至已經開始出貨5奈米製程晶片，反觀英特爾還停留在利潤偏低的10奈米製程。
英特爾面臨的第二大挑戰，是主流晶片需求逐漸從PC及伺服器轉移到雲端及消費電子裝置的趨勢。近年快速起飛的雲端運算市場，在今年疫情爆發後更加速成長，導致英特爾核心PC及伺服器晶片事業走下坡。英特爾製程升級進度落後更加拖累核心事業。
另一方面，晶片市場競爭日益激烈也讓英特爾面臨內憂外患的第三大挑戰，那就是輝達電子、超微等兩大對手勢力快速壯大。美銀美林表示，晶片產業有越來越多對手像輝達及超微一樣委外製造晶片，讓自行經營廠房的英特爾處於劣勢。
美銀美林認為若英特爾遲遲不調整策略，投資人未來還將承擔多年風險，最終可能將資金轉向其他對手。
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