劉興唐｜美大選變數前 台股維持震盪格局
工商時報 證券組 2020.11.03
近期美國也可能針對中芯實施貿易出貨限縮行為，可望替台灣半導體廠商帶來轉單效應並增加需求。圖／本報資料照片


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翰亞投信投資長劉興唐
市場觀察：
近期美國總體經濟數據增速出現放緩，不過仍維持復甦方向，10月美國消費者信心指數為100.3，略低於上個月的高點101.3，顯示民眾對未來還保持樂觀預期。另象徵美國景氣窗口的ISM製造業指數，已經連續4個月收在代表景氣擴張的50關卡之上，市場預計10月ISM製造業指數也將維持景氣擴張水準。
美國上周公佈的初領失業金人數持續下降，為75.1萬人，不僅低於原先預期的77萬人，也是3月新冠疫情爆發以來新低；同時續領失業金人數亦連續5周下滑，來到775.6萬人，優於先前預估的777.5萬人。
盤勢分析：
美國總統大選結果確認前，加權指數將跟著美國股市走，惟目前川普及拜登雙方民調差距微小，不確定性因素升高，多空拉鋸使得股市容易跟著消息面走，造成台股近期指數震盪較大、賣壓較重。如上個月所說，美國大選僅為短期變數，並不影響中長線經濟成長趨勢，但是由於本次美國大選狀況不明朗，不排除有機會因為票數落差過小，而引發驗票等爭議的情況。所以一旦開票當日沒有出現懸殊的得票比例，恐將延長股市的不確定性因素，股市震盪格局也將延續。
整體而言，等市場不確定性因素解除後，中長線股市還是會回歸基本面，只要美國及中國全球兩大經濟體，沒有因為新冠疫情升溫，再次出現封城或者鎖國等導致經濟停擺的狀況，在全球基本面轉佳、企業獲利持續成長，還有肺炎疫苗終將問世的利多帶動下，股市仍具備多頭條件。

操作建議：
就產業面觀察，電子股今年表現相對出色，然而現階段無論是股價或者評價面都處於較高位階，若沒有更大的利多消息，或者明顯拉回修正，短線要再出現大多頭的走勢相對困難，這也使得過去幾個月，資金持續布局傳統產業族群。繼華為禁令之後，近期美國也可能針對中芯實施貿易出貨限縮行為，可望替台灣半導體廠商帶來轉單效應並增加需求；看好具備全球競爭力，且擁有轉單效應需求的晶圓代工、高階半導體族群。面板族群則有第三季獲利轉虧為盈題材，目前報價及供需表現都相當正面。
傳產部分，持續看好太陽能、風力發電等再生能源中長線投資機會，惟須留意近期評價偏高，因具有政策面支撐，中期整理後未來仍可能有業績成長空間。另一方面，只要疫情沒有再度失控，運動族群相關訂單需求都持續回穩，包括運動成衣、自行車、居家運動器材、高爾夫球具等產業族群。原物料族群的報價上漲題材亦持續發酵，像是利差轉佳的塑化產業、電商網購興起而受惠的工紙業者，以及營建需求為主的H型鋼及鋼筋類股、貨櫃航運等。