瑞信力挺聯發科 中國手機需求力道強 維持「表現優於大盤」
鉅亨網記者蔡佳容˙台北
2008 / 09 / 03 星期三 12:10 寄給朋友友善列印
儘管聯發科(2454-TW下單)昨(2)日遭到港商里昂證券調降評等，但瑞士信貸證券卻依舊看好聯發科在中國手機市場的出貨表現；瑞信IC設計產業分析師張幸宜認為，下半年中國手機需求成長力道增強，而聯發科又已在這塊市場站穩腳步，因此瑞信維持聯發科「表現優於大盤」的投資評等。
瑞信估計，聯發科8月營收將會有90億元以上，9月則還會更高，因此聯發科第 3季營收將會比上季成長約9-20%，比起聯發科自行預估的8-10%季成長還要高出許多。瑞信認為，聯發科第 3季的獲利表現取決於中國手機市場，而聯發科已經在今年超越全球手機製造業的競爭對手，在中國的手機市場自然能夠贏得更高的市場佔有率。
此外，瑞信也將聯發科第3季的EPS由5.75元提高到6.59元；只不過第 4季可能會因為部分產品已提前交貨，出貨量並不能夠反映真實需求量，因此瑞信預估，聯發科第 4季的營收可能會較上季減少10%，EPS降至5.41元。不過，瑞信還是看好聯發科在IC設計的龍頭地位，預估明年的EPS年增率有3%的水準。
在外資一片看好聯發科下半年營運之際，包括瑞信、美林證券和巴黎證券都紛紛喊進，只有里昂獨排眾議，將聯發科的投資評等調降至「表現劣於大盤」，目標價也降至 300元，認為市場對於明年中國3G手機市場過度樂觀。消息一出，連帶影響聯發科今日股價，一開盤就跌了10.5元。
不過，瑞信依舊維持聯發科表現優於大盤的投資評等，在本益比維持 17.5倍的情形下，將目標價從407元提高至 420元；瑞信認為，聯發科的反彈力道強勁，是IC設計股中的首選，在這波市場利空消息之下，現在反而是加碼的時機。