先 探 週 報重點整理 2009/9/26~10/2
謝金河專欄
漲最多的都是低價轉機股
金融海嘯過後，很多產業由災難邁向重建，股價都出現重大轉機力道。以ＩＴ產業來說，手機大廠MOTOR最慘股價跌到二．九八美元，最近MOTOR在智慧型手機找到新出路，股價漲到九．四五美元，帶動國內手機代工及零組件股股價飆升，像石英振盪器的加高、泰藝股價都大漲，閎暉、美律及華寶也有不錯表現。 金融海嘯已經橫掃全球一年多，世界經濟到底能否擺脫谷底迎向復甦？仍然見仁見智，但是有鑑於一九二九年各國政府救市的手段過早鬆手，造成長達十幾年的大蕭條後遺症，全世界的政府仍不敢對海嘯後的經濟調整掉以輕心，寬鬆的貨幣政策仍得以持續。在這種情形下，全球股市只有漲多回檔的修正風險，整個多頭架構仍然沒有出現太大的轉變，台股在迎向七五００點之後拉回整理可以理解，不過，整理後的台股仍將繼續向前行。今年台股有幾個重要憑藉，一個是市場悲觀氣氛仍然沒有改變，散戶在去年受到重創，今年面對七千點以上的股市仍然戒慎恐懼，大家出手仍十分保守，這可從融資餘額一直浮沈在二一００億上下看出端倪。台股的融資餘額天量在六千多億，如今只有歷史最高的三分之一，顯示散戶對做多仍然十分含蓄，這顯示在個別股上面尤其顯著。像面板股的華映，過去融資最高達七五萬張之多，如今剩下約十萬張；聯電融資一年前是三二．三萬張，如今也降到十萬張左右。大型傳產股，如台泥、亞泥、遠紡，及台塑四寶融資餘額一向都很低。今年台股指數已上漲五三％，波段最大漲幅更是達九成，但是籌碼歸宿仍然相當良好。
ＬＥＤ族群 搶錢搶很大
國內其他ＬＥＤ業者，因看好未來ＬＥＤ電視及照明的龐大商機，加上聯電、台積電、友達、奇美電、鴻海、台達電已相繼跨入布局，為了趕在這些大廠實力壯大前卡位，不管現階段產能到底有沒有被塞爆，也紛紛展開募資行動。而在三星大力發展ＬＥＤ電視的帶動下，今年第二季起Aixtron湧進了三星及國內ＬＥＤ業者的大批機台訂單。 然而，ＭＯＣＶＤ機台屬於高度客製化設備，出貨的前置時間長達四～六個月，且目前並沒有類似太陽能的整合型設備解決方案，因此新產能開出的速度，主要取決於ＬＥＤ磊晶廠的技術實力。根據元大研調中心指出，ＬＥＤ磊晶領導廠商每月最大新增產能為五～六台；在需求突然暴增、機台廠供貨不及，以及磊晶廠需要時間調整機台參數的情況下，造成了今年高亮度藍光ＬＥＤ出現供不應求的情況。另外，友達大力扶植旗下的磊晶廠隆達，目標是二０一一年營收要達到一五六億元，比晶電去年營收還高。而奇美電也大力扶植旗下的磊晶廠奇力，目前已設置三七台ＭＯＣＶＤ機台，預計今年底前會擴充到四七台左右。面板大廠的舉動勢必會衝擊ＬＥＤ專業生產廠商。
股名支撐壓力停損股名支撐壓力停損
華映(2475)3.54.3永豐金(2890)11.514
智原(3035)53.565.5創惟(6104)36.944
環電(2350)13.3盛群(6202)4150
永裕(1323)14-1518.45新普(6121)160-170200
華邦(2344)68-8.5南科(2408)1825
菱生(2369)149.2佶優(5452)7.849.58
國碩(2406)15.6520大立高(4716)15-1923.5
光群雷(2461)1517.5-20南僑(1702)11.51611
鎖定低價轉機股
台股指數九八五九點切九三○九點的長期壓力線，約在八○○○點附近，為中長期反壓所在，而觀察台股過去二○年的歷史走勢，指數七五○○點以上通常必須是大多頭行情時才能站上，因此從七五○○以上到八○○○點應該是投資人心裡面壓力重重的區域，多頭若要順利越過，必須實質基本面加速復甦才行。近期上市指數、上櫃指數以及以權值股為主的台灣五○，呈現三種不同的風貌。台灣五○在相對應指數七○八四點時，成交量還有三.八萬張，目前只剩下一.五萬張，似乎權值股的吸引力短線並不強，上市加權指數則是碎步創新高，但若是以七○八四、七五○七、七五五八這三個高點來比較，成交值已經從二三二一億元、一六一八億元一路萎縮到一二三四億元，顯然在七五○○點以上追高的意願並不強。三者中最強勢的是櫃枱指數，近期的一二七.三一高點突破一二○.四二高點幅度更高達一○.五％，成交值三五八億元還超過前一高點的三○七億元，是唯一量價配合的指數。從這三項指數來看，景氣領先復甦的小型業績股仍然是近期盤面的攻堅主軸。英特爾近期二度調升PC的出貨預期，對於第四季以及明年的景氣越看越好，微軟推出Win7英特爾也推出新的平台，Wintel再度聯手出擊，相關受惠股正在提前反應此一夢想。Win7的受惠股禾瑞亞（3556）、原相（3227）、矽統（2363）趨勢上仍值得追蹤。英特爾新平台的受惠股可留意南電（8046）、超眾（6230）以及嘉澤（3533）。中國政府支持的比亞迪股價大漲六倍，美國支持且宣稱有專利的A123公司二十四日將在美國掛牌，IPO之後的漲勢相當值得期待，相對有EPS數字支撐的新普（6121）、順達（3211）、中碳（1723）將有利於短線表現，而在A123掛牌之後，是否會短線利多出盡，則是下一個觀察焦點。
本期潛力股
大立高(4716)第三季獲利優於第二季，液晶材料打進面板廠，明年獲利更有看頭。
智原(3035)USB3.0 PHY IP開發完成，子公司Fresco明年量產，商機可期。
新普(6121)磷酸鋰鐵材料策略聯盟廠商A123美掛牌，因認購踴躍，掛牌價由8-9美元調升13.5美元。
儒鴻(1476)為H&M代工廠商，H&M目前股價創歷史新高，上半年獲利成長超過聚陽、台南企業，股價具比價效應。
光群雷(2461)旺季加持，與中國菸廠合資虧轉盈，下半年EPS成長2倍，達0.6元，明年估1.5元，中國廠回台上市，潛在利益豐厚。
南僑(1702)南僑今年在中國轉投資獲利大增下，獲利可望創下近幾年新高，又具有搶食上海世博會商機題材。
佶優(5452)目前國內最專業的環保科技材料製造供應商，未來取代通用塑膠商機龐大。
永裕(1323)獲利穩定，今年EPS預估1元，轉投資新永裕切入汽車電池市場，具電動車題材。
訓舟(3047)Q4傳統旺季，營收將比Q3成長27%，除了零售市場回升之外，也接到電信大廠的標單，明年營收成長率則達40%。
環電(2350)環電汽車電子占營收比重超過15%，在汽車內裝電子化的趨勢下，備受矚目。