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操盤心法－進入10月初，應該降低整體持股比重
2009-09-26 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：周五台股開低主要是國際股市拉回，道瓊指數周四跌破近期大量區低點9,784點，上證及深圳指數目前季線下滑，指數在半年線附近整理，加上台股融資周四增加且三大法人賣超，短線籌碼有些凌亂；不過委買均數及張數均大於委賣，顯示低檔買盤接手仍強，加上金融股轉強帶動台股指數翻紅，成交量並未有效放大，指數僅小漲21點。
外資在9月1日迄25日共買超1,132億元，預期下周二的9月摩台期結算有利維持在高檔；但外資近日買超縮小甚至出現賣超，對多方有一些警訊，畢竟這波指數上漲，主要是來自於外資買超，若外資不再買超，對後市就要轉為謹慎，而外資是否強力買超，可觀察美股走勢、新台幣匯率走勢等，不過預期外資再持續大買超的機會不大，畢竟全球股市已大漲一段，加上10月中下旬進入超級財報周等。
類股分析：電子指數本周創新高後拉回，主要是漲勢由權質股轉向小型股，無法吸引買盤進場，結構轉差。三星半導體社長權五鉉表示，目前半導體市況較上半年好轉，但對於後市仍持保守態度，要到感恩節銷售成績出爐後，才能更確定這波半導體景氣彈升是否是真正的復甦，當然也影響了市場的追價意願。至於在感恩節前有中國十一長假銷售及10月下旬Window7的銷售數字等可提前觀察。
周五在19家台資銀行或香港同意可承做人民幣存匯業務消息，金融類股指數上漲2％，期貨正價差擴大，短線有轉強跡象。可留意證券股或低股價淨值比的金融股。營建股大漲後將帶動資產股比價，畢竟市場預期美元將是貶值趨勢，加上兩岸的關係在年底前可能更密切，且又有選舉行情的期待等，可趁近期拉回留意買點台肥、榮運、冠德等，而低股價淨值比且第二季轉虧為盈的泰豐、嘉泥等，除了資產題材外，也具備中概色彩，中國股市短線應該有反彈機會，中概股以味全、潤泰集團、正新等為主。
投資佈局：9月摩台期結算前，有利指數維持高檔，10月初將陸續公布9月營收，指數震盪幅度將擴大及個股表現為主，10月初過後進入中旬，將陸續公布第三季財報，除非獲利比市場預期好很多，否則須提防利多鈍化或不如市場預期的情況發生，所以建議進入10月初應該降低整體持股比重。（作者為寶來投顧副總經理）