2020/09/21 05:30

■張婉珍

美股在屢創新高後連續出現拉回，加上時序接近美國總統大選，消息多空交雜下，美股短線持續面臨漲多修正壓力，繼而牽動國際股市走勢。展望下週國際股市走勢，美股動向仍是左右國際股市的重要關鍵。

這一波影響整體國際股市表現的主因是科技股走勢，近期美國科技股出現急漲後的拉回修正，導致S&P 500指數從九月初的高點拉回，波段最大跌幅7%，投資人擔心是否會繼續震盪下挫。再加上全球許多國家的新冠肺炎疫情仍未全控制，時序又已進入秋季，第二波疫情是否爆發的隱憂一直干擾著市場。

美股自3月23日低點反彈以來至8月底止，波段漲幅高達56%。不過在美國聯準會（Fed）龐大的資金在外流動支撐，加上基本面回穩，故此次為漲多回檔的正常現象。

近期美國生技股也陸續傳出利多消息。美國生技大廠安進（Amgen）和禮來公司宣布，雙方將合作生產新冠肺炎相關抗體治療藥物，激勵公司股價漲勢。新冠病毒疫苗藥商Moderna則表示，預計今年11月公司能從第三期臨床實驗中收集到足夠數據，來證明疫苗本身的有效性。

疫苗有進度 生技股後市表現可期
另外，以治療罕見疾病囊性纖維化疾病聞名的生技龍頭公司Vertex，宣布就囊性纖維化疾病的基因編輯療法和Moderna達成了研究合作和許可協議，亦激勵該公司股價單日上漲1.5%。

短期生技股因為受到總統大選將至，政策雜音出現，致類股走勢短線受到壓抑，但肺炎疫苗藥物研發的進度持續獲得進展，預期肺炎疫情二度爆發導致全面性封鎖的機率並不高，加上近期傳出併購案題材，都讓生技股後市表現可期。

由於美國經濟動能持續回升，企業獲利逐季改善，基本面回溫，再加上聯準會另一波寬鬆貨幣政策，可望將目前極低的利率水準維持更長的時間，繼續再為市場添注資金動能。因此不論是從資金面、基本面或是政策面來看，都為美股後市提供有力支撐，亦將有助支撐國際股市的後市。

若再觀察其他國家的經濟數據表現，也都是出現經濟情況轉佳的情況。在全球主要的經濟體和國家當中，除了美國外，包括歐元區、英國、加拿大、中國、俄羅斯、印度和巴西等國家或地區，8月份的製造業採購經理人指數，都重新站回50的榮枯分水嶺之上，和前三個月的數據相較，經濟確實出現明顯轉佳。

多頭格局未變 短期漲多拉回
從各國經濟發展的角度來看，許多國家的經濟增長動能持續回溫，加上近期也傳出新冠肺炎疫情疫苗發展有正面的消息，都可望為市場提供有力支撐，股市的多頭格局並未改變。只是短期在市場漲多拉回，以及美國總統大選日程逐步逼近下，市場可能持續震盪。若是擔心波動的投資人，可採取定期定額方式布局，達到分散的風險的效果，亦不致錯失未來股市的上漲契機。

（作者為瑞銀（盧森堡）美國增長股票基金產品經理）