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山頂洞人 發達集團董事長
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來源：財經刊物
發佈於 2020-08-07 08:19
台股越過歷史天價是泡沫？ 謝金河揭千金股大驚奇
台股越過歷史天價是泡沫？ 謝金河揭千金股大驚奇
19:052020/08/06
中時新聞網
編輯、
呂承哲 、文、先探週刊、謝金河
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台股近期衝破12682點歷史高點。(圖/中時資料照)
台股越過一二六八二，一度寫一三○三一的天價，很多朋友看到我都會問：經濟基本面那麼差，台股會不會漲得太不像話？大多數人看衰台灣經濟，乍看台股重返三○年前泡沫經濟的時代，都覺得股市漲得太離譜，很多人都覺得泡沫會重臨，但實際的狀況是台股這次漲得很健康，跟三○年前的台灣錢淹腳目完全不一樣。
如果我們拿三○年前指數一二六八二飆漲的內容來看，所有股票除了中紡一檔股價低於五○元以外，其他都暴漲，這回台股超越一二六八二，有的大漲，有的沒漲還跌，從十大市值排行來看，這次向前挺進的是台積電、聯發科、台達電，除了這三檔，股價全下跌，例如，鴻海去年收盤九○．八元，現在七八．一元，今年以來股價下跌十四％，股價一向不落人後的大立光今年也陷入成長瓶頸，從五○○○跌到三八一五元，今年下跌二三．七％，但玉晶光從五八七漲到六九三元，上漲十八．○五％，同是光學鏡頭大廠，老二玉晶光居然比老大的大立光出色，原來是大立光以華為為主，玉晶光靠蘋果，今年走出不一樣的風貌。
選股須依循基本面強度
再看過去市值前十大的台塑四寶，今年上半年業績奇慘，股價當然也不好看，台塑石化從九七元跌到八○元，台塑從九九．八元跌到七七元，台化也從八七．五元跌到六六．五元，股價跌了十三．九％。鞋業的寶成對裕元工業發出預警，今年股價仍在三月疫情的低檔區，但是同是鞋業代工廠豐泰股價仍在一八二元以上，同樣的產業有不同的風貌。
今年受到疫情衝擊，大多數傳統產業都陷入困局，寶成、正新、台玻、台塑集團都很辛苦，但是電動自行車大好，巨大上半年營收只成長七．六％，美利達營收上半年仍衰退一．七％，但是成長軌跡鮮明，巨大股價從一一四大漲到三三四元，股價大漲一九八％，美利達從八五．五元大漲到二八三．五元，股價大漲二三一．五％，現在生產腳踏車鏈條的桂盟也從六七．四元大漲到一九八．五元，過去桂盟盤成一條直線，股價幾乎紋風不動，這回漲勢凌厲。生產自行車變速器的日馳去年業績衰退，股價一度跌到十三．二五元，這回第二季淨利七九二三萬元，ＥＰＳ一．三二元，股價一下子跑到四五．二元，腳踏車狂熱，連淨值剩下五．一六元的愛地雅也從三．四三元漲到十七元。可以看出，疫情重創全世界產業生態，但有人受益，也有人受害，同樣的產業，有人陷入艱困，但也有人破繭而出，選股必須依循基本面的強度。
三○年前台股漲到一二六八二的時候，國泰人壽天價一九七五元，換算成本益比是二三一．五倍，股價淨值比是九○倍，殖利率不到一％，三商銀那時都漲到千元，本益比百倍，股價淨值比超過三○倍，殖利率不到一％，這次台積電最高漲到四六六．五元，本益比可能是二○倍出頭，股價淨值比約六倍，殖利率二．三％，拿基本面來比，這次沒有明顯泡沫。
誰是下一檔千金股？
台股這次沒有全面大漲，也沒有全面大跌，只有先前生技股狂熱，造成的投機資金搶進，但是資金行情像瘋狗浪，股價炒作過頭，後座力也很大，合一從四七六．五元跌到一五三．五元，股價一下子跌了六七％；中天也從一五九．五元跌到五七．五元，同樣有極大的後座力，但是同樣大漲的個股，像是台積電漲到四六六．五元，這回拉回最低只跌到四一五元，股價稍回檔，買盤即搶進，這是有基本面的強度。
今年除台積電外，聯發科、廣達、台達電最具代表性；台達電從一○八．五元大漲到二○九元，從三月以來股價大漲九一．七％，這是十分不可思議的事，台達電把生產基地從中國搬回台灣，努力轉型升級，今年第一季ＥＰＳ○．八元，第二季ＥＰＳ拉升到二．九二元，毛利率從去年的二六．七％，到第二季拉升到三○．○五％，今年上半年營業利率一一二．四億，比去年同期八五．○七億，成長三一％，這是基本面漸入佳境的訊號，股價正面回應。今年廣達在雲端伺服器表現卓越，股價也追上鴻海，這是過去三○年罕見的事。
這次聯發科率先公布第二季獲利，季增二五％，ＥＰＳ達四．五八元，上半年ＥＰＳ八．二二元，今年美中角力加劇，華為有很多晶片轉單聯發科，如果下半年更有精進，聯發科與台積電ＥＰＳ都可能超過二○元，聯發科本益比拉升到四五倍以上，這時股價有挑戰千元實力。
從這個角度來看，八月是財報月，大家必須仔細比對第二季財報，今年台股會有愈來愈多千元以上高價股，除了大立光，現在在千元以上的有祥碩、矽力ＫＹ、譜瑞ＫＹ及信驊，這當中率先公布第二季財報的有信驊，第二季ＥＰＳ九．四六元，加上首季的五．○二元，上半年ＥＰＳ十四．四八元，今年ＥＰＳ會在三○元以上。祥碩首季ＥＰＳ八．二元，第二季尚未揭曉，但六月單月有文曄換股利益，上半年一定大放異彩；而譜瑞上半年已交出ＥＰＳ十八．八一元的好成績，仍含息未除，今年仍受矚目。（全文未完）
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