市場傳出SEMCO和舜宇光學搶進蘋果鏈，加上瑞聲科技引進策略投資人，股王大立光（3008）上周遭空頭狙擊。瑞信證券特別分析指出，SEMCO消息是空穴來風，舜宇光和瑞聲科技則有技術落差，並不影響大立光受惠高階鏡頭趨勢，在股價下跌之際應逢低布局。



瑞信表示，大立光近期遭到空方狙擊，主要來自兩大利空罩頂，首先是市場傳出SEMCO和舜宇光搶進蘋果鏈，大立光將首當其衝，其次瑞聲科技的光學產品，有機會引進小米和OPPO等策略投資人，外界也擔心威脅大立光。

瑞信進一步分析，SEMCO的消息缺乏佐證，以產業慣例來看，蘋概股要接蘋果單，必須先擴充產能，但SEMCO這幾年都沒有對鏡頭擴產；從提升市占的角度來說，SEMCO鞏固大客戶三星的關係，也比擴充鏡頭產能更重要，因此消息可說是空穴來風。

瑞信韓國研究團隊補充，若SEMCO有意擴充鏡頭產能，很可能是危險的一步，因為SEMCO極度缺乏鏡頭產能，良率也是問題，更不用說開拓新業務該如何權衡三星和蘋果兩大客戶。

瑞信表示，舜宇光打入蘋果鏈已非新聞，很多機構都預測今年或明年搶到蘋果單，但因為技術落差，此舉應直接衝擊蘋果第二大鏡頭廠，而不是大立光。至於瑞聲科技開發晶圓級鏡頭的成效還待觀察，若被採用也僅限於少數機種。

外資調查，目前中低階鏡頭仍是手機鏡頭的主戰場，特別是5P競爭壓力最大，這類鏡頭對大立光的貢獻已經不高。

瑞信指出，大立光先前保守看第3季，iPhone 12延後量產是關鍵，另外華為、OPPO、VIVO、小米等動能低於預期，以及高階手機需求下滑，也都帶來挑戰，但大立光高階鏡頭份額並無衰減疑慮；對照其評價比其他龍頭科技股低了二到四成，力薦積極「買進」。