操作台指 留意陸股動向
【經濟日報╱記者曹佳琪／整理】 2009.08.31 02:51 am
中國股市從去年11月低點反彈至8月初的高點，全球股市漲勢已持續十個月，在外資機構上調中國經濟2009年經濟成長率後，近期陸股卻領先跌破季線之下，其中深圳A股跌幅為19.9%、深圳B股跌幅15.2%、上海A股跌幅為19.7%、和上海B股跌幅為15.4%，回檔幅度也領先其他國際主要股市。
而受到金融危機的衝擊影響，全球經濟龍頭的美國股市，費城半導體指數領先於去年11月落底，那斯達克指數、S&P500指數及道瓊指數，則直到今年3月才落底，目前走的是落後反彈的行情。
而在亞股部分，則以韓國漢城指數最為強勢，台灣加權指數相對為弱勢。然而全球股市在中國股市領跌和美國落後補漲之多空勢力移轉下，在全球股市的第四季行情究竟將會如何表現？
本文藉由1999至2009年全球股市的季節性統計，或許能夠幫助投資人規劃第四季台股投資策略。
由1999~2009年國際股市主要指數的季節性統計可知，月K下跌機率超過60%的月份，美國股市集中在2月和6月，陸股則以9月和10月為主，在亞股中，則分別是10月的韓國股市、7月和8月的日本股市、1月和4月的香港股市，以及6月及7月的台灣股市。
就國際股市漲跌先後的觀點，陸股是全球股市的領先指標，帶領兩岸三地之指數同步上漲或下跌的慣性，是否在中國股市領跌和美國落後補漲之多空勢力移轉下，能改變其慣性呢？值得後續持續觀察。
雖然中國2009年的GDP仍維持在8%以上成長動能，以及台灣和中國在經濟方面的合作，讓台灣未來能夠受惠於中國內需市場的成長，但在8月5日的中國社科院報告中，指出上半年有約人民幣1.47兆元的信貸資金流入中國股市，因對貨幣政策收緊擔憂，造成信貸資金出逃的賣壓，是這次陸股領先跌破季線的主要原因之一。
再加上最近大陸再度實施宏觀調控，預估也將會對產業造成衝擊。此外，陸股在9月和10月下跌的機率高達70%，因此，預估8月以來的回檔恐未結束，仍有下探的可能性，故在操作台股指數之時，應需密切留意陸股四大指數的走勢變化，然而在台股握有現貨部位，也應進行相對的避險。
（統一期貨／提供）
【2009/08/30 經濟日報】@ http://udn.com/