這波無基之彈 恐打回原形
【經濟日報╱記者／藍鈞達】 2009.08.26 03:52 am
7月M1B年增率創下近五年新高，代表市場流動資金仍多，台股也在7月創下7,185點的波段高點。但游資氾濫對股市帶來的「邊際效應」逐漸遞減，更令人擔心的是，如果連如此充裕的資金動能都無法帶動台股繼續攻堅，股市資金行情很可能暫告段落。
M1B與M2在4月出現股市黃金交叉，台股也一路在資金動能助攻下站上7,000點，儘管中央銀行一再強調M1B年增率和股價間很難界定因果關係，從M1B年增率走勢仍可反映流動資金源源挹注台股。
只是，台股從低點上漲超過3,000點後，市場資金浮濫對股市的邊際效能便逐漸降低，加上股市是經濟櫥窗，股價最後終要回歸基本面，在經濟情勢未完全自谷底復甦，政治又充滿不確定因素，這波資金行情還走不走得下去，充滿問號。
資金行情只是帶動股市上漲的配合因素，關鍵仍在要有強勁的經濟基本面支撐，否則當資金過剩引發的上攻力道消除，台股就有可能反轉而下。
央行連續七度降息釋出大量資金，原應帶動企業投資，成為經濟復甦動能，進而推升股市；但這些游資在欠缺明確引導的情況下，未至企業，反而先流入股市亂竄。
短期台股雖因資金行情出現一波驚人漲勢，但長遠來看，「錢」進股市而未至企業，反而影響景氣復甦速度，使經濟基本面難以跟上股市上漲速度，一旦資金退燒，「無『基』（基本面）之彈」的台股恐怕會被打回原形。
【2009/08/26 經濟日報】@ http://udn.com/