法人觀點：聯準會急降息救市，量化寬鬆當道，富邦證稱資金重新擁抱黃金
2020/04/27 14:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導
新冠疫情波及全球兩百多個國家和地區，從統計資料來看，美國成為目前累計確認感染人數最多的國家，富邦證券表示，目前各國應對危機手段紛紛出籠，受到美國聯準會(Fed)大幅降息及各國央行擴大寬鬆下，市場資金充沛，加上美國經濟受疫情影響而大幅衰退的疑慮，投資人避險情緒持續上升，黃金也重回投資者的目光。
由於新冠肺炎疫情蔓延帶來的恐慌，美國股市在3月份經歷了四次熔斷，而截至今年3月底，美股歷史上也只發生過五次熔近，反映出市場劇烈波動的程度，富邦證表示，觀察標普500指數於科技泡沫、金融海嘯時期的走勢，美股邁入熊市有大致可分成三個階段：
第一階段：市場觸發恐慌性拋售，投資人急於套現，踩踏效應促使金融資產價格急跌。待市場情緒緩和後，邁入第二階段反彈；第二階段：空手的投資人，認為企業以及經濟環境的尚未達到如此悲觀的地步，於是想撿便宜的投資者紛紛入場，股價出現反彈；第三階段：在經過數日甚至數週的反彈後，總體經濟前景趨於惡化，企業營收下降、財務發生困難，市場瀰漫悲觀氣氛。各種真假難辨的利空消息又接踵而至，挫傷投資者信心、股價再度大幅度下跌，最終陷入漫長的信心修復期。
回顧2008年金融海嘯之際，因美國政府與聯準會太晚出手救市，次貸風暴演變成為金融海嘯，最終靠聯準會採用量化寬鬆政策才令經濟回穩，此次新冠肺炎疫情，政策反應快，激勵美股出現反彈，但要想真正解除危機風險，還需要控制住疫情，方能讓全球股市不致於墜入熊市。
2008年金融海嘯之際，股市與黃金於初期同步下跌，緊接著黃金於2018年11月打底後，就啟動了長達數年的反彈，新冠疫情爆發後，求現賣壓踩踏效應，股市、黃金同步下跌，但在美國政府、Fed火速推出刺激措施後，貴金屬成交量和持倉量均逐步修復，現貨黃金於4月7日彌補新冠疫情全球爆發以來的跌幅，登上7年來高點，富邦證券表示，隨著世界各國央行推出規模前所未有的貨幣寬鬆措施，及市場預期實際利率將在未來一段時間內保持在負值的背景下，可望激勵投資者繼續尋求黃金的保值能力，亦有利於金價的後市表現。