操盤心法－全球疫情升溫，台股短線震盪
04:102020/02/25 
工商時報
 
瀚亞投信投資長劉興唐
市場觀察：　美國聯準會（Fed）上周公布1月會議記錄，指出美國經濟日益樂觀，並預期利率將維持一段時間不變，同時提到須密切關注新型冠病毒之不確定性因素，若情況發生變化，政策將保持靈活，市場預估聯準會今年有機會降息1至2次。

在就業市場部分，美國1月非農就業人數達22.5萬人，較前一個月的14.7萬人大幅增加，同時亦高於預期的16.5萬人。美國1月平均時薪年增率走升3.1％，優於預期的3％，顯示美國就業市場需求強勁；美國1月製造業及服務業PMI順利回升至50之上，基本面仍正向。從經濟數據與就業市場狀況來看，投資人對景氣即將進入衰退的疑慮有所減緩。

盤勢分析：

受新型冠病毒疫情影響，亞洲股市近期全面走弱，加權指數高檔震盪。觀察現階段台股對疫情訊息面反應激烈，短期波動較大，導致市場操作也偏短，籌碼相對凌亂。隨著接近2月營收公布時間，在獲利難掌握的情況下，月報變數與不確定性也越大，股價波動也會跟著加劇，短線大盤區間整理機率高。

若去除短期變數，台股趨勢並未改變，基本面在5G產業進程、半導體族群受惠去美化政策，以及雲端需求回溫等基本面利多加持下，台股中長線還是看好。從營收獲利面來看，預計新型冠狀病毒對企業獲利與營收都僅為個位數的下修，待疫情穩定後，加權指數依舊有機會挑戰歷史新高。

整體而言，目前加權指數位階偏高，又受到新型冠狀病毒疫情等不確定性因素影響，盤面波動度增加，近期不建議追高；但是在中長線趨勢看多，短期台股區間整理的格局下，拉回仍可尋找機會布局。

操作建議：

2020年投資主軸上，電子業為今年投資重點，特別是在企業獲利雙位數成長樂觀預估下，維持看好5G概念股、半導體族群，以及雲端伺服器等三大產業不變。其中半導體族群受惠中美貿易戰去美化政策、雲端伺服器則是在去年需求遞延後，今年成長亮眼。

5G供應鏈分成5G手機和5G基地台建置，第一季受到新型冠狀病毒疫情干擾，5G手機前景轉趨保守，全年出貨量將下修，然而下半年蘋果新機的推出還是值得期待，看好包括鏡頭、天線、載板等族群。5G基地台建置今年需求也持續增加，供應鏈部分則是看好PCB、CCL銅箔基板、光通訊等產業。

短期投資題材，因新冠病毒疫情升溫，民眾出門意願降低，宅經濟商機興起，包括網購業者、遊戲等都能受惠，推升營收表現。此外，時序將進入3月，除權息行情也將開始醞釀，投資人可以留意獲利穩定之高殖利率股，後續有表現機會。