2020-01-27 10:54經濟日報 編譯簡國帆／綜合外電


電動車大廠特斯拉（Tesla）本周將公布上季財報，獲利與營收預估都將比一年前下滑，但投資人的關注重點在於今年的交車量展望、中國大陸上海廠營運前景、毛利率及現金流等四大重點，以了解特斯拉的基本事業動能可否證明近來屢創新高的股價實屬合理。

特斯拉預定29日美股盤後（台北時間30日清晨）發布去年第4季財報，FactSet訪調的分析師預估，上季經調整後的每股盈餘將為1.65美元，低於一年前的1.93美元；營收預料為69億美元，也少於一年前的72億美元。

特斯拉預料將設定2020年的交車量目標區間，成為投資人的關注焦點；特斯拉上季交車量優於市場預期，已激勵股價今年來大漲35%，市值更一度突破1000億美元。

Ｗedbush分析師指出，拜中國大陸與歐洲需求強勁所賜，特斯拉的交車量目標不太可能令人失望，今年交車量達到50萬輛「已是觸手可及」，未來兩年更可望達到100萬輛。不過，在美國聯邦政府取消電動車的購車補助後，可能使特斯拉遭遇壓力。

分析師也將關注特斯拉上海廠的生產速度；該廠已在去年底投產，特斯拉本月已在當地生產少於1000輛汽車，並已開始交車。

近來特斯拉的現金流與毛利率也都呈現正面趨勢，但接下來有諸多所費不貲的計畫，包括計劃興建德國工廠、以及即將推出新車，都可能侵蝕現金與獲利能力。特斯拉去年第3季毛利率升至22.8%，使市場更有信心其毛利率可望重返至約25%。
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