道氏理論：多頭市場來了
【經濟日報╱編譯季晶晶／彭博資訊】 2009.08.09 03:17 am
道瓊工業指數（DJIA）和道瓊運輸類股指數（DJTA）雙雙站上今年來高點，研究技術分析的交易員說，這是美股進入多頭市場的訊號。
85歲的道氏理論通訊（Dow Theory Letter）主筆羅素（Richard Russell）表示：「每當這兩種指數同時創新高，代表多頭市場到來，意味『入市準沒錯』。」
有30檔成分股的道瓊工業指數7日上漲1.23%，以9,370.07點作收，創2009年新高，超越4日寫下的紀錄9,320.19點。全球最大信用卡公司美國運通（Amex）領漲，主因是高盛上修該公司股價目標價，從28美元拉高至33美元。
有20檔成分股的道瓊運輸指數7日同步大漲，漲幅4.6%，收3,769.28點，超越1月6日收盤的3,717.26點。美國第三大鐵路業者CSX公司的股價表現推升指數攀高的助力，因為瑞士信貸（Credit Suisse）調升該公司投資評等，由「中立」改為「超越大盤表現」。
由華爾街日報共同創辦人道氏（Charles Dow）發明的道氏理論宣稱，要看道瓊工業指數的動向是否能持續，須仰賴運輸指數做後盾。道氏理論是一種技術分析，研究圖表模式以預測價格走向。羅素從1958年起出版道氏理論，每三周出刊一次。
羅素說，道氏理論最近一次預測多頭走勢是7月23日，當時工業指數首次超越1月高點，而運輸指數破了5月和6月的紀錄。他指出，美股7日的發展顯示，「第二波漲勢來了」。
但羅素說美股此刻仍可能未完全脫離熊市。他說，指數跌深反彈或漲多回檔時，先吐回三分之一或三分之二的漲跌幅，才繼續先前走向，屬於正常現象；自2007年10月至今年3月9日，道瓊工業指數大跌54%，而該指數現在扳回約三分之一，所以很難判斷「指數現在究竟是先前急跌後的修正，還是一個新的牛市」。羅素自己判斷，可能仍屬修正。
【2009/08/09 經濟日報】@ http://udn.com/