期貨技術戰略－低接買盤強勁 台指期短多不變
2009-07-31 工商時報 【陳昱宏】
周四台指期收跌，台指期震幅高達2.46％，高低點差距為173點，也是自7月13日以來之最，配合月合約單日成交量一舉突破10萬口，加上摩台指震幅更是達到2.55％，均凸顯出盤中震盪幅度加大的事實。即使近來台股越見震盪走勢，但低接買盤強勁卻是不爭的事實，因此在整體盤面未見變盤的疑慮，操作上無須過度預設立場，投資人不妨以低接為原則，並善設停利（損）點，會是較佳的操作方式。
技術面周四台指期收黑K，盤中雖一度跌破10日均線，但受到低接買盤強力介入下，終場留下92點的長下影線，況且目前月線及季線相互呈現多頭排列，短線上偏多格局要馬上扭轉的機會的確不高。
反觀整體選擇權市場來看，8月合約的買權成交量及賣權成交量均增加，7,000點以上的買權大都呈現未平倉量增加且波動率下降，顯示買權的賣方相對強勢。而6,500點至6,800點賣權也同樣呈現賣方布局的情況，加上8月合約台指選擇權未平倉量的PUT/CALL RATIO也有自高檔回落的跡象，目前來到1.17，透露出後勢轉趨於震盪的可能性將增加。
針對後勢若有反轉向下的徵兆，投資人倒是可留意下列幾點，首先乃是自6月24日起漲以來，台指期收盤價從未連3日收於10日線之下，後市若出現連續性的殺盤，卻未見明顯買盤介入，這就需要特為留意；再來就是外資在這一波漲勢，迄今尚未出現連日百億元的賣超（即使7月13日重挫長黑時，外資亦僅賣超約68億元），以及後市爆量長黑（現貨量能超過前一日逾三分之一的幅度並且瞬間達到2,000億元以上）的線型出現等，都是投資人多單需減碼或是離場，甚至翻空的參考。
（作者為元大期貨研究發展部陳昱宏分析師）