趨勢大師：全球股市強彈 仍應注意修正風險
出版時間：2018/11/05
上周全球股市歷經低檔反彈，美股3大指數平均漲幅2.47%，台股加權指數亦自波段低點9400點反彈至9906點，周漲幅5%。被動元件個股如信昌電、華新科及半導體個股如環球晶、中美晶成為盤面主要焦點，漲幅平均超過2成，成交量在周五更放大至1500億水準，此波反彈資金來得又快又猛。
美進入景氣循環末期
美股財報仍為目前觀察主流，根據Factset預估，S&P500第3季獲利成長22.5%，可望成為2010年來同期新高。截至11/2日止，74%之S&P500成分股已公告財報，78%公司財報優於預期，平均獲利成長24.9%(預期19.3%)，亮眼財報可望成為短期內美股反彈的有效支撐。
從美股3大指數觀察，道瓊工業指數、S&P500、NASDAQ一周內分別漲幅2.36%、2.42%、2.65%，反彈強勁。但從S&P500個別類股細究，5日內反彈最強之產業分別為能源類股(5.77%)、金融業股(2.99%)，顯示美國已進入景氣循環末期，股市再修正之可能性仍大。
再觀察經濟數據，美國9月核心CPI年增2%，符合市場預期；個人支出月增0.2%，持續微幅穩定成長。另外，中、美、日3國10月採購經理人指數分別為55.7、50.0、52.9，仍在榮枯水位之上，儘管短期經濟無虞，投資人仍應對總體環境抱持審慎態度。
回看台股，上周外資買超196億，台指期淨多單維持37977口，融資水位1248億，仍在低檔，此波反彈均為法人買盤，在外資、投信等法人紛紛回補台股之下，短期反彈仍可期，然台股仍處於不安定階段，10月以來每日當沖比率平均達4成，為歷史新高，投資人應注意選股風險。
1、股價明顯低估族群：時序進入第3季財報密集公告時段，投資人可趁勢布局基本面良好評價卻過低之個股，如PCB廠健鼎、通路商華立、觸控模組廠萬達光等，值得關注。
留意貿易戰區外族群
2、中美貿易戰區外族群：避開中美貿易戰區為當下投資人應留意的選股方向，可朝向主要客戶在歐洲、亞洲或是主要廠房在台灣、東南亞等台廠布局，如血糖測試片廠泰博、縫紉機廠伸興，可追蹤。
3、內需產業族群：內需產業相較消費型科技產業穩定許多，盤勢渾沌不明下，可擇優布局當作防禦性個股，如化學肥料商全宇-KY，主要供應馬來西亞油棕產業；禾聯碩，自有家電品牌，近2年EPS均維持10元以上，本益比不到10倍，值得關注。
呂宗耀