期貨商論壇／選擇權 偏空布局
2018-07-06 00:03經濟日報 記者王皓正整理
7月4日為美國國慶日休市一天，歐股則是漲跌互見，在美中貿易戰即將開打前大幅來回波動，而亞股昨（5）日走勢也彼此雷同，早盤量縮在平盤上下震盪，午盤過後卻遭受賣盤摜壓，台股之中以電子族群跌幅最深，尤其是權值股聯發科與國巨，拖累台股跌幅不斷擴大，終場加權指數下跌110點收10，611點，成交量擴至1，325億元。
籌碼面上，在選擇權市場的布局方面，自營商留倉空頭部位，淨口數與契約金額偏空增加，而買賣權最大未平倉（OI）的序列不變。整體來說，法人再度大幅調節，為台股帶來莫大的壓力。
整體來說，台股開低走低收黑K，除了失守年線以外，更把6月29日年內最大的紅K吞噬，代表空方對反彈力道的快速壓抑，而觀察今年三次向下攻擊年線的狀況，第一次（2月）花了五天收復，第二次（4、5月）花了十天，本次目前已歷時八天，時間雖尚未長於前次，但結構上卻直接破低，整體還是相對弱勢，另外新台幣方面貶勢暫緩，但外資匯出可能性猶存。
在諸多利空因素的環繞之下，建議投資人先以保守的態度為主，選擇權部分可採取買權、賣權空頭價差作為因應策略。（日盛期貨提供）
台指期 短線保守看待
2018-07-06 00:03經濟日報 記者王皓正／台北報導
股期雙市昨（5）日回檔修正，指數齊步重挫逾百點。分析師表示，目前若扣除除息影響點數，期現貨實質價差由正轉逆，外資淨多單也大減5，983口，淨多單部位降至21，671口，展望後市，短線盤勢保守看待，台指期仍有持續修正風險。
在現貨與期貨行情走勢方面，美股周三國慶休市一日，但美國將從今（6）日開始對中國大陸課徵價值340億美元關稅，帶動昨日亞股普遍持續弱勢，台股開盤以下跌30點開出，但盤面上缺乏多頭攻擊要角，壓抑指數在盤下震盪。
午盤過後陸股翻黑下挫，近期人氣指標被動元件類股尾盤賣壓出籠，國巨由紅翻黑且一度大跌近9%，拖累大盤尾盤續探波段低點，收盤指數大跌逾百點。
期貨部分，由於美中兩國將開始互相加徵關稅，台指期昨日早盤小幅開高後賣壓即陸續湧出，跌幅並一路擴大，終場台指期下跌117點以10，500點作收，成交口數為19.1萬口。
價差方面，若扣除預估的除息影響點數107.7點，實質價差由正價差21點轉為逆價差3點，選擇權波動率指數則由17.26升為17.83 ，市場風險意識明顯增溫。
永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超69.26億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加7，131口，使留倉部位轉為淨空單6，388口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少5，983口至21，671口。
至於十大交易人中的特定法人，全月份的台指期淨空單，則是增加4，754口，使留倉部位轉為淨空單1，351口。
永豐期貨指出，從技術面觀察，昨日大盤以帶上下影線中黑K續探波段低點，指數再度失守年線，指數高低震盪逾百點，盤勢呈現弱勢探底格局。操作策略上，短線因國際股市尚未回穩，尤其陸股頻頻破底，建議操作上須注意交易風險，並嚴設停損停利點。
元大期貨則認為，美中貿易大戰在即，台指期昨日呈現開高走低，收盤勉強守住10，500點整數關卡；展望盤勢，若中美貿易開戰後衝突範圍再擴大，則台指期仍有持續修正的風險，後市仍以謹慎為宜。
《期貨》再度失守年線，弱勢探底(永豐期貨提供)
時報新聞2018/07/06 07:41
【時報-台北電】台指期週四下跌116點至10501點。價差方面，台指期逆價差擴至-110.81點，電子期逆價差擴至-4.23點，金融期逆價差擴至-9.93點。現貨部分，三大法人賣超69.26億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加7131口，使留倉部位轉為淨空單-6388口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少5983口至21671口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加4754口，使留倉部位轉為淨空單-1351口。
週三美股國慶休市一日，但美國將從7月6日開始對中國課徵價值340億美元關稅，帶動昨日亞股普遍持續弱勢，台股開盤以下跌30點開出，但盤面上缺乏多頭攻擊要角，壓抑指數在盤下震盪，而午盤過後陸股翻黑下挫，近期人氣指標被動元件類股尾盤賣壓出籠，國巨由紅翻黑且一度大跌近9%，拖累大盤尾盤續探波段低點，收盤指數大跌逾百點，終場加權指數下跌46.75點或0.437%，收在10654.28點，成交量能1318.22億元，較前一日縮減173.86億元。昨日八大類股全數下跌收黑，其中以金融類股跌幅0.31%表現相對抗跌，食品類股跌幅2.07%表現較差。技術面觀察，大盤以帶上下影線中黑K續探波段低點，指數再度失守年線，指數高低震盪逾百點，盤勢呈現弱勢探底格局。短線上國際股市尚未回穩，尤其陸股頻頻破底，建議操作上須注意交易風險並嚴設停損停利點。
選擇權從成交量來觀察，買權集中在10800點，賣權集中在10500點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11000點，賣權未平倉最大量集中在10200點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.04降至0.92，連四日下降並小於中性值1，籌碼翻為偏空架構，此外VIX指數增加0.57至17.83，創4月10日以來最高，市場恐慌情緒逐漸升溫。(永豐期貨提供)