工商時報【蔡淑芬】
隨著成熟國家央行貨幣政策逐步正常化，今年金融市場的波動回歸常態，資金面對股債的挹注逐步消退，使得投資人明顯感受到投資難度的增加；美國10年公債殖利率在4月中一度站上3％，股市也在累積不少漲幅下相對承壓頗重，富蘭克林證券投顧表示於過往升息與波動加劇的環境下，利用多空策略可望降低對市場敏感度及替投資人爭取更多的超額報酬機會。
有別於傳統股票或債券投資，「富蘭克林坦伯頓多空策略基金」採取3D的投資思維，也就是除了作多、也可放空，並還有搭配衍生性金融產品達到槓桿的效果，以管控波動風險，並追求長期資產增值的機會。基金採取四大對沖策略，包括股票對沖、相對價值、事件驅動、全球宏觀等以掌握股、債、外匯等相關資產潛力。
股票對沖策略主要藉由作多表現較佳的股票，同時作空表現較弱的股票來獲取報酬。例如在利率上升的環境，經理人將會作多負債比較低的公司，同時作空負債比較高的公司。
相對價值策略主要鎖定兩檔類似債券其定價出現不效率性時所帶來的套利機會，該策略對傳統債券指數敏感度低，但利率上升易引發市場不效率性加大，套利機會也將同步提高。
事件驅動策略主要關注企業活動，現今企業擁高現金水位及稅改帶來資金回流效應，有助企業併購，經理人將在併購消息宣布後，採取作多被收購公司，同時放空收購公司來創造收益。
全球宏觀策略主要鎖定因各國間經濟基本面或貨幣政策分歧，經理人於分歧的股票、債券和貨幣等各金融資產走勢中，多空雙向操作獲取收益機會。
富蘭克林證券投顧表示，四大對沖策略除分散風險，更享多元收益優勢，例如股票對沖策略在2017年股市多頭時表現亮眼，而事件驅動策略在2016年股市震盪下發揮其效益。多元策略將涵蓋更寬廣的題材及思維，以把握不同市場及資產的輪漲契機。