觀測站／頂新問鼎101董座 RTC股權將是關鍵
【聯合晚報╱魏興中】 2009.07.10 02:50 pm
7月6日，一件轟動台灣房地產界的大事發生了！那就是頂新以37.35億元吃下台北101近20%股權，一舉成為最大民股股東。頂新入股101，站上了世界的高峰，然而更受矚目的，則是頂新是否有意進一步問鼎101董座。事實上，RTC官股爭奪，已成為攸關頂新能否順利坐上董座位置的重要關鍵。
頂新入股101，好處不勝枚舉。首先，以101近600億元的造價，取得2成股權約需花費120億元，然而頂新僅以37億就拿下近2成股權，省卻高達80餘億費用，這筆交易真是怎麼算都划算。
市場解讀頂新頗有問鼎101董座的意味。不過事實上，由於目前101的股權結構中，泛官股仍握有高達4成股權，因此頂新若要問鼎101董座，仍得視官股態度而定，而其中RTC則成為關鍵。
目前101的股東結構，其中民股股東如頂新占約19.5%，其餘民營股東則包括華新麗華、國泰人壽、國泰世華銀、新壽、中壽、台新銀、中信銀等，共約持有23%左右的股份。換言之，倘若頂新集團能夠順利全數收購，則持股比重可望有機會高於泛官股，對於問鼎董座則較穩妥。
不過現在的問題是，頂新入股101後，其他民營股東部分雖有出售的意願，不過由於看好日後的增值空間，待價而沽的心態也就日益濃厚，對於頂新出價的13元，目前看來恐不易具有吸引力，而頂新是否願意拉高出價，則又在未定之數。因此價格問題，已成為頂新收購其他民股股權的第一道障礙。
退而求其次轉向公股，目前101的公股結構中，包括兆豐金、華南金、第一金等公股行庫合計持有11.76%，中華電信約11.76%、證交所占5.7%、及RTC所接手的中聯信託也有15.1%，合計占有超過4成。其中已民營化的三家金控仍是公股說了算，高層也已表達出短期內不會處分的立場。
因此RTC的15.1%成為關鍵。不過根據程序，RTC若要標售持股，應先編列預算，即便要公開標售101股權，最快也得等明年，因此不太可能在這次董監改選前釋出。因此，9月28日101董監改選，頂新想要在此次戰役中一舉奪下董事長寶座，在技術難度上頗高，但如果將時間序列拉長，則未來景況會變得如何，則又是未盡可知！
【2009/07/10 聯合晚報】@ http://udn.com/