美債ETF看旺 市場新寵
2017-03-09 00:14:47經濟日報 趙于萱
2002年全球首檔債券ETF問世，2008年市場規模破千億美元，2016年底更來到6，000億美元；其中，Greenwich Associates （全球市場調查與投資顧問服務的領導廠商）調查，亞洲機構投資人2016年配置債券ETF比重已有17.6%，僅次於美國的21.2%，也高於加拿大的15.2%和歐洲的7.6%，對照國際債券ETF成長趨勢，今年台灣首檔美債ETF由元大投信發行，預期國內債券ETF的成長可期。
元大投信執行副總黃昭棠分析，全球ETF成長速度加快，主要來自人口結構老化、國際金融市場丕變，特別是金融海嘯以來，各國央行積極寬鬆救市，首當其衝是投資人的投資回報下滑，必須朝多元資產策略轉型，這個時候，交易方便、涵蓋不同資產類型的ETF，就是很好的配置工具；也因此，據貝萊德統計，債券ETF在2008年後成長速度加快，由1，039億美元增至去年底6，200億美元，增幅達497%。
黃昭棠指出，這一趨勢同時呼應主管機關在金融業推動進口替代政策，持續引進國際上優質且符合市場需求的產品，讓更多投資人在台股就可以達到多元資產配置，搭配多維產品報酬型態的操作策略，能充分因應國際重大事件。透過ETF活絡發展，貢獻台股成交量，也能達到主管機關希望活絡台股的目標。
事實上，黃昭棠說，根據國外機構法人對債券ETF的使用經驗，認同的優勢包含方便操作、快速布局、分散風險等，特別是，相對於直投債券一般容易出現買賣價差較大的情況，相較下，債券ETF的買賣價差較小，因此漸成為債券投資人配置的新寵。
黃昭棠說，原型債券ETF適合買進持有，進行中長期投資，例如當美債價格下跌至近期低檔，可以逢低分批布局，尤其聯準會主席公開談話指出，2017年預估升息次數將達三次或更多，本月會議的升息機率也大幅飆高至90%以上，未來投資人也依據債券殖利率變化，透過槓桿／反向ETF進行多頭行情增益、空頭行情避險。
更重要的是，目前台灣掛牌的美債槓桿／反向ETF，與美國掛牌的美債槓桿／反向ETF比較，可以發現美國掛牌、規模最大的美債槓反ETF，所連結的指數與元大投信發行的美債槓反ETF相同，美債原形ETF也連結ICE（美國洲際交易所）編制的美債指數；就費用率來看，元大美債槓桿／反向ETF與美國掛牌的美債槓反ETF趨近，反映元大發行的債券ETF也有競爭力。