今年在經濟數據不看好的情況下，台股卻領先大漲，6月開始也因漲幅過大，提前進入「放暑假」階段，成交量不但大幅萎縮，個股拉回修正幅度也不小，M1b才跟M2黃金交叉，長線的三資行情(外資、陸資、台資)還沒結束，MSCI把台灣列為已開發國家備選，蓄積未來外資進入台股動能，但融資暴增後籌碼的整理時間，週線少則3週、多則5～8週。
上半年大漲的電子股順勢在旺季前拉回，有先蹲後跳之姿，NB代工龍頭華碩董事長施崇棠，罕見的對全球景氣發表樂觀看法，晶圓代工龍頭台積電過去兩月訂單超出預期，近期不斷新增機器設備，這些訊息透露電子大廠對下半年訂單的掌握度。
從大跌股找黃金
大盤自7084高點回檔到6199累計跌幅約12％，使用萬寶龍股票軟體可排序，電子股波段跌幅排行榜，很多股票跌幅超過2成，其中不乏績優股，因為前波漲多拉回整理，對上半年大漲來不及上車的人來說，這次大跌整理不失為第2佳的買點，激情全面大漲階段已過，能夠「二度蜜月」的股票業績一定要夠好。
揚智嚴重超跌
我在本刊810期中看好受惠家電下鄉概念股，大陸STB IC一哥的揚智(3041)業績爆增，股價反映基本面，果然從5月初約40元不到一個月漲到最高76元，漲幅約9成，也因為短線漲幅過大，拉回超過3成6幅度也夠了，技術上回檔5波0.382空間幾近滿足，季線前量能急縮出現十字變盤線，低擋支撐轉強。
揚智今年第1季揚智單季稅後EPS 0.54元創96年第4季以來新高，5月營收3.92億元，年增率竟然高達70％，4、5月累計營收8.49億元，已經超過第1季營收總和7.26億，第2季營收季增率可達7成，預估Q2單季稅後EPS約0.8元，單季獲利挑戰過去6季以來新高，第3季為傳統出貨旺季業績可望比Q2再成長，全年EPS約2.5～3元，本益比落到20倍在IC設計股中並不高。
面板漲價到第3季
友達旗下的LED背光模組廠奈普(6255)，5月合併營收4.74億元，月增率22％，年增率21％，在背光模組廠中業績成長率最高的，股價卻從約26.6元大跌超過3成5到17.25元。
由於友達囊括大尺寸LED TV品牌大廠訂單，有友達富爸爸撐腰的威力盟(3080)順利切入LED封裝領域，背光模組訂單當然先滿足旗下輔祥(6120)及奈普，尤其後者最早導入LED高速機台，下半年LED NB及TV背光將大出貨。
技術面，領先跌破季線走勢弱，但成交量已大幅萎縮，9日KD值落到超賣區，隨時會技術反彈。
營收創新高股也被誤殺
切入背光模組用LED燈條的光電板大廠台表科(6278)，5月營收以26.01億元再創歷史新高，業績嚇嚇叫，在投信回補下4～5月大漲近1倍，上週拉回測季線後反彈。
由於面板主客戶友達、奇美電及群創積極下單，第2季營收季增率可達1倍，單季EPS挑戰1元，日前緊急新增6條SMT組裝生產線，6月底安裝完畢7月加入量產，推升第3季營收再上層樓，日線V指標出現牛市背離訊號，反彈月線壓力若能突破，將往前高挺進......
亞光微投影機引爆商機
今年台北國際電腦展(Computex)已經結束，最令人耳目一新的電子產品是新應用，包括觸控面板、電子書及微型投影機，前兩者開發時程已久，應用面愈趨擴大，微型投影機則是今年才開始起飛的商品，因為具有輕薄短小特性，可裝置在數位相機及手機上面，目前三星已經推出內建微投影機的手機，Nokia及Apple也將其列為下階段智慧手機新配備，若未來成為手機標準配備，相關個股會不會重演數位相機成為手機標準配備時大漲的戲碼，94年時手機相機鏡頭龍頭大立光(3008)就由100多元大漲近7倍到766元。
複製揚明光大漲4倍模式
揚明光(3504)就是因為其微投影機的長線商機，股價今年從不到40元大漲到168元，創下歷史新高紀錄，同樣有生產微型投影機能力的亞光(3019)股價不到50元就相對具有吸引力，上週三收盤價亞光創波段新高，同日大盤還在季線邊緣。
亞光第3季旺季很旺
亞光與美國MicroVision合作的微型投影機將自7月開始量產出貨，此微型投影機具自由對焦、視角廣又低耗電功能，引起國際大廠注意，即將進入數位相機的出貨旺季，為擴大市占，亞光已和偉創力合資數位相機廠Aoil，由於持有合資公司8成的股權，其營收可計入合併業績內，預計合資新廠的產品也會在7月開始出貨，貢獻旺季業績，所以第3季在主力產品數位相機、變焦鏡頭及新品出貨帶動下，營收季增率可望達到4成，難怪電子股一片慘綠中，亞光能逆勢突圍。
除業內轉機性強之外，響應企業回台掛TDR熱潮，下半年將推動轉投資專門生產光學產品的精熙(02788.HK)回台掛牌，母以子貴效應也可望發酵......
大跌過後 期貨選擇權搶反彈最靈活
前兩期本專欄重點在期指及選擇權的空頭避險操作，大漲3000點後備妥「黃金降落傘」也適時發揮功效，上週台指期結算後，多空籌碼重新洗牌，7月合約逆價差大是除息數影響，不要被混淆。
技術上，從7050點拉回到上週四5994點，己經超過千點，幅度接近上漲段的0.382，初步滿足空間修正，其次，前波上漲段，挑戰6000整數大關共花4次，此頸線具技術支撐，不易一次摜破，理應先出現反彈，最後，9日KD進入20軸以下的超賣區，追空風險大增。
外資賣現貨買期貨
上週台股成交量急凍，外資重新進場指數才有空間，從6月5日開始外資留倉台指期淨部位由多轉空，法人持續布局避險空單，指數果然一路下探，上週結算6月合約完，外資轉倉7月合約留倉淨部位又翻為多單，外資調節現貨力道可望減輕，指數本週會反彈。
本週投信買中華電等高殖利率股同時在期貨市場布局空單動作若持續，代表投信保守，反之，投信若改變策略，中小型股票會比大盤還要有表現。
金融期空方成本較高
技術及籌碼面都有利指數在本週反彈，但中期整理時間未結束，反彈時間可能3到5天結束，搶進個股除要考驗選股功力外，漲跌幅限制壓縮反彈幅度，盤勢稍有變化時，多空操作也不如期貨及選擇權，不妨利用期貨搭配部份現股搶反彈，個別期指中，電子期受旺季不旺疑慮影響，領先摜破季線，251頸線支撐反成壓力，弱勢股如宏達電及台積電為止跌指標，金融期沒破季線上升到720，整理姿態較高，新增空單成本較高，若能站回5日線上，彈力會比其他期指強......