Netflix Q2財測低於預期 法人信心喊加碼
2016-06-26 14:26:50 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
Netflix日前公布今年第1季財報，單季每股獲利交出0.06美元的好成績，優於去年同期、也優於市場預期，只是，Netflix給出的第2季財測卻低於市場預期，本季股價一路從高峰111.85美元滑至波段低點85.74美元，投資人心驚驚，但法人持續看好Netflix未來展望，頻頻給予「加碼」評等。
Netflix自去年開始積極搶進全球各地市場，Netflix今年第1季營收18.13億美元，年增率29.5%，營業淨利4，900萬美元，營益率2.5%，淨利2，800萬美元，每股稅後獲利0.06美元，小幅優於去年同期每股稅後獲利0.05美元。
綜觀第1季Netflix整體營運，Netflix第1季全球用戶已經達到8，150萬戶，其中，42%來自美國本土，美國用戶第1季就新增了223萬戶，美國本土第1季營收年增率也成長18%，主要是月租費會員較去年同期成長14%，每用戶貢獻度（ARPU）年增率也達3%；而在國際營收方面，來自非美國本土的營收年增率高達57%，國際用戶每用戶貢獻度則較去年同期成長7%。
Netflix第1季交出亮眼財報，但給出的第2季財測卻低於市場預期，Netflix預估，第2季營收僅會小幅增加，單季營收約落在19.64億美元，稅後獲利僅4，700萬美元，營益率2.2%，淨利大幅縮水至900萬美元，單季每股稅後獲利0.02美元。
法人指出，Netflix第2季財測之所以低於市場預期，主要原因有二，一是因為新增用戶數低於市場預期，市場原先預估Netflix第2季新增用戶數可望因為國際市場打開而達到400萬戶，但Netflix內部預估，第2季新增用戶數僅會在250萬戶左右。
另一項財測低於預期的主因，則是美國市場第2季毛利貢獻度僅會與去年持平，而海外市場則因為匯損而影響了獲利能力，Netflix雖表示，美國市場第3季將會有明顯成長表現，但海外市場的匯損問題仍然會影響下半年獲利表現。
Netflix第2季財測不如預期，已讓Netflix本季股價走入波段低點，華爾街分析師對Netflix未來展望則是意見分歧，分為樂觀派與悲觀派兩派。
悲觀派分析師指出，以Netflix目前獲利來看，市場上對Netflix的估值已經過高，這會讓Netflix短線在股價上難與蘋果或者Amazon競爭。
原創劇集 利多於弊
樂觀派則持續看好Netflix表現，分析師表示，Netflix宣布未來會投入60億美元製作原創劇集，雖然須投資許多資源，但長線上來說，對Netflix營運是利多於弊，在內容越來越豐富的帶動下，全球用戶也會持續增加，分析師預估今年Netflix全年營收有望較去年成長3成，明年也會再成長25%，短線上股價不見得會出現反彈，但長線仍有其投資效益。NETFLIX近2年各季財務概要資料來源：Netflix官方網站 製表／馬瑞璿