陷震盪整理可能性大增
華南期貨 2008-08-18
週一台股早盤以下跌6點開出後，延續著上週五中場過後的下挫跌勢，指數呈現大幅震盪走低，多方節節敗退，盤中更一度跌破7000點關卡，終場大盤以7000點作收，下跌195點，成交量縮為831億。
就盤面結構而言，週一金融股整體跌幅近5%，多檔金控股已接近跌停價，為盤面跌勢最重的領跌空方族群。傳產類股走勢同樣大跌疲弱。電子類股雖仍有權值股勉強撐盤，但最後亦不敵調節賣壓走低，致使台股再度以下跌作收。
整體盤勢，週一台股開平走低以長黑跌破所有短均線支撐，短多格局已被破壞。就技術面而言，日線連兩日黑K幾乎已吞噬大半本波反彈以來之漲幅，多空優勢易位，空方力道明顯勝出。目前指數已跌回到先前7000點附近之整理區間，預計大盤未來將以陷入區間震盪整理的可能性為高。(週一外資成交金額為353億，三大法人合計成交金額為459億。)
期貨市場方面，週一四大期指均呈現開低走低的弱勢格局，早盤以小低盤開出後，即開始呈震盪走低的盤勢，多方關卡一路棄守，跌幅迅速擴大，幾乎回吐大半本波反彈以來之漲幅，終場台指期跌幅3.3%；電子期跌幅2.65%；金融期跌幅5.38%；摩台期跌幅3.13%。
台指期週一開低走低再以長黑K作收，收盤已跌破所有短均線支撐，短多格局更被扭轉破壞。再就日線格局來看，目前價位再度回到之前7000點附近之整理區間，亦代表此波搶反彈之多單已多數套牢，多空優勢易位，預期未來陷入於月線附近震盪整理的可能性大增。
價差方面，四大期指中除了電子期續以正價差作收外，其餘期指轉為逆價差作收，台指期逆價差幅度為20點，於週一再度下殺盤勢背景下，期貨市場對後市之看法已轉保守謹慎。週一外資持續賣超台股63億，整體外資於台指期的淨留倉空單部位仍維持五千多口之水準。法人大戶動態，前十大交易人台指8月份合約為淨空單4,763口，較前日增加972口；特定法人8月份合約為淨空單1,498口，較前日增加994口。
選擇權方面，選擇權8月合約P/C Ratio大幅降為0.58，空方力道大為增強。週一8月買權未平倉口數小幅增加三千多口，主要增加區下移至7000~7200點之區間，上檔壓力下移至7200點；賣權未平倉口數則大幅減少三萬八千多口，主要減少區間為6800~7200點之間，尤以7100點之價位即單日減少九千多口，臨結算前賣方退場迅速，顯示市場預期以偏低結算的機會較高。價平Call & Put 的隱含波動率週一為32.58%及31.18%，兩者均呈現同步大幅上升的狀態，預期於結算前之盤勢恐仍有劇烈震盪的可能。