亞洲高收益債 攻守兩相宜
2016-04-07 14:22:26 聯合晚報 記者陳雲上／台北報導
邁入第2季印度率先喊降息，4月5日印度央行宣布降息一碼，延續亞洲央行今年寬鬆政策，中國、印尼、台灣今年以來先後宣布降息，然今年以來亞幣相對強勢，馬幣及印尼盾對美元皆有10.44%及6.39%的升幅，自1月下旬以來亞洲高收債券指數在亞幣走強及貨幣寬鬆支撐下，ML亞洲高收益債公司券指數已有5.94%的強彈，根據EPFR統計第1季高收益債由去年失血近182億美元轉而吸金26.2億美元，預計亞高收債券可望續受青睞。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，今年以來亞洲地區已有印尼、中國、台灣及印度央行降息，印尼更是出現三次降息共計達三碼，亞洲債券受惠降息，殖利率下行帶來債券價格上漲，觀察Bloomberg統計過去十年ML亞洲高收益公司債券指數4月及第2季表現，平均分別有2.67%及3.73%的彈幅，加上亞高收目前利差約598點，距離過去一年低點的492點仍有收斂空間，第2季亞高收表現值得期待。
鄭易芸指出，過去經驗美國升息後一年期間，亞洲高收益債報酬表現搶眼，升息前的價格低估，使其擁有較佳空間，加上8%以上票息收益，著實為投資人進可攻退可守的選擇標的之一。觀察亞洲各地公司債，中國房地產仍為布局核心，搭配優質、高票息之大型菲律賓企業，及受惠經濟前景改善、價格低估之印尼公司債，可精準掌握亞洲各地收益題材。
據EPFR統計，近周至3月30日基金資金流向顯示，貨幣市場基金遭136億美元資金流出，連續五周流出，資金主要流向去年以來因升息疑慮而遭資金大舉撤出的美國高收益債市、美國股市以及新興債市。近周美國高收益債券型基金流入1.72億美元，連續七周獲資金流入，新興市場債券型基金近周流入3.85億美元，連續六周獲資金流入，且根據國際金融協會估計，3月份流入新興債市金額合計約189億美元，創2015年1月以來新高。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，3月聯準會官員預期今年可能只會升息兩碼，紓解市場緊張氣氛，市場也開始重新尋找先前錯殺的投資機會，新興國家政府公債提供的高殖利率將持續吸引資金進駐，看好能受惠美國、中國經濟成長需求，以及國內經濟和政策面有轉機題材，包括馬來西亞、印尼、墨西哥、巴西等原幣債匯市表現。亞洲高收益債券基金績效表資料來源：Morningstar 製表：陳雲上