2016年03月20日 永豐投信投資長陳人壽
油價止跌反彈至40美元/桶，加上日本宣布負利率、中國宣布降準、歐洲央行宣布貨幣寬鬆幅度超乎預期，美國也維持利率鴿派方向不變，各國央行接棒演出熱鬧的資金行情，帶動全球風險性資產跟著回暖，台股也不寂寞，漲幅位居前段班，並創波段新高。
短期來說，美國就業市場依舊穩健，2月新增非農就業人口來到24.2萬，優於預期的19.5萬，首次請領失業救濟人數由也降至25.9萬人，也優於預估。中長期來看，若美國勞動市場及經濟前景持續改善，且通膨持續上揚，FED下半年仍然有機會升息。
然而雖然全球經濟處於緩慢復甦的基調不變，但目前各國經濟數據也未見明顯轉好，美國央行並微幅下調美國今、明兩年經濟成長率預測值為2.2％及.21％，FED主席葉倫談話中也表示將持續關切通膨情勢。目前看來預期美國短期內再度宣布升息機率仍低，全球仍會處於低利率環境中。
歐央3月10日宣布貨幣寬鬆雖在預期之中，但加碼規模則超乎預期，各研調機構多給予正向評價，可望令歐元區擺脫通縮陰影，並化解先前投資人最擔憂的負利率對金融機構的衝擊與QE規模不足的兩大質疑。
中國經濟數據依舊未見好轉，2月官方PMI 49創近4年半新低。由於市場資金仍充沛，官方維持股市穩定心態也不變，若油價回春，人民幣不再巨幅波動，預期陸股將可繼續橫向打底，等待市場信心恢復。
談完國際因素，台股方面，由於油價落底彈升，且預期各國央行寬鬆貨幣政策持續，本月以來外資對台股天天買超，累計突破900億，外資目前在期貨多單水位達4萬口高檔水位，成為台股此波上漲最大推手。
目前台股本益比約為14倍、股價淨值比1.6倍，都是中間水準，並不算特別貴，短線來說，台股仍不看淡。原因包含政府應會持續護盤、半導體業庫存調整在第一季已結束，台積電釋出第一季季減幅優於預期，帶動電子股族群上揚，加上股東會前券補行情及新政府支持之產業如綠能科技等，都可望支撐台股。
然長線來說，從總體經濟數據觀察，已開發國家復甦呈現趨緩，OECD領先指標轉而往下，顯示未來六個月經濟活動仍差，不利以外銷為主的台灣經濟。新政府上台前後的政策不確定性也會造成觀望氣氛，而且短線台股漲幅不小，這些因素都會壓抑後續上漲空間。
因此預期台股指數仍會是區間盤整，選股不選市的方向不變，在預期仍有資金行情下，仍需以扎實基本面為選股主軸，看好的包含長線前景無虞的物聯網相關、美國外銷概念股，其中紡織、製鞋、汽車及美國房市基本面無虞，此外，也看好Apple概念股，雖經過第一季出貨下修，但有望受惠於產值提升、市占提升的個股在股價修正後已具投資價值。近期可觀察的消息面有3/14～3/18的CEBIT展、3/15～3/17上海半導體展、3/21蘋果新品發表、及4/6～4/9台北汽車零配件展等。