在資金行情簇擁下，越南股市勇冠三軍，漲幅接近一二○％，惟經濟基本面的改善有限，此波因越南央行銀根極度寬鬆堆積起來的資金行情，對台灣的越概股實質業績助益有限，即使越股飆漲，但對越概股仍然起不了什麼漣漪。
二○○八年，越南曾經是全球最「熊」的股市，進入○九年以後，卻後發先至，蛻變為全球最「牛」的股市。當其他新興市場在去年十一、二月就已經觸底，越南股市卻遲至今年二月才落底。胡志明市指數從二月二十四日的二三四．六六點到六月九日的五一四．七三點，漲幅高達一一九％，成為今年全球漲幅最大的市場之一。
不過，這波越股大反彈，主要是超跌之後的修正與資金行情，基本面卻乏善可陳。占ＧＤＰ比重達七成的出口，一到五月出口金額較去年同期衰退六．八％。尤其，這還是因為二、三月大量出口礦石墊高金額，才能免於兩位數衰退；以往越南的強項加工出口業，受到歐美日主力市場需求低迷影響，包括紡織品、鞋類、電子產品、木製品等主要出口產品，分別出現一．七％、一一．一％、八％與二○％的衰退。
台資股籌碼集中股性冷
至於過去幾年也是拉動經濟成長主要力量的外國直接投資)ＦＤＩ(，在去年創下六四○億美元的歷史紀錄後，因大型投資案都已在去年送件，加上銀行緊縮信貸，投資者籌資困難，今年一到五月ＦＤＩ金額大幅萎縮至六十七億美元，同比衰退七六％，
越南出口不振，反映在以出口為主的越南概念股的業績，可說是慘不忍睹；去年第一季稅後純益還有七二一九萬元的台南紡織越南公司，今年第一季只剩下一一四一萬元，衰退八四％；廣隆轉投資的利隆，稅後純益從六七四九萬元垂直掉到五二五萬元，大亞越南也因越南當地公共工程進度延宕與銅價下跌影響，第一季純益從六三三五萬元降到八十二萬元，等於幾乎打平。
越南經濟低迷，也影響內需消費市場，主要生產機車，具有內需概念的三陽轉投資持股七○％的ＶＭＥＰ)越南製造加工出口公司，為香港掛牌公司，代號 422(，去年下半年因前三個月有油價高漲利空，後三個月則受到金融風暴影響，下半年虧損八五○萬美元，全年稅後純益則較○七年衰退七四％。進入第二季以後，越南機車市場雖略為回溫，但ＶＭＥＰ很難為三陽貢獻太多獲利，要恢復○七年以前每年貢獻ＥＰＳ達○．七元以上，至少要等到二○一一年以後。
目前在越南股市掛牌有六支台資股票，但台資股因為籌碼太集中，平日都是冷門股，不過胡志明市主板掛牌、擁有一張賭牌執照，並在下龍灣開設賭場與飯店的皇家國際)代號：ＲＩＣ(，在這波反彈中勇冠三軍，從一萬三千盾)約台幣二十六元(起漲，直漲到四萬七千五百盾，漲幅高達二．七倍；尤其五月中以來，以爭取越南彩票執照題材，連漲十六支停板)越股胡志明市主板漲跌停板幅度為五％，河內股市為一○％(的氣勢，成為全越南最強的飆股。不過皇家國際第一季因赴越遊客大幅減少，卻轉為虧損，這一波大飆漲，只能說是概念炒作。
楷捷國際將返台掛興櫃
皇家國際阮正義從台中聯美歌廳起家，在十六年前越南還處於美國禁運，甚至對外國人還敵視的時代，就遠赴越南拓荒，最後在世界七大奇景之一的下龍灣落腳；因為去得早，取得下龍灣最精華的地段，後來又透過關係取得難得的賭場執照。而皇家國際與阮正義個人投資，也擁有一張賭場執照的越南諒山聯營公司，合組為楷捷國際，鮭魚返鄉，將於七月於興櫃掛牌，成為國內唯一一支真正具有賭場概念的股票。
不過因為越南禁止當地人進賭場賭博，只能靠觀光客撐場，而越南賭場的吸引力遠不如澳門；近幾年皇家國際獲利狀況並不佳，加上諒山案未來幾年將處於開發期，很難創造營收，因此楷捷未來獲利表現仍待觀察。
越南股市相當淺碟，往往一個概念就可以把股票炒作上去，而越南股票特有的三盤交易制)每個交易日，第一、三盤是定盤撮合，第二盤才是連續交易(，與不能餘額交割和Ｔ＋３的交割制度，都限制了它的流通性，因此往往是憑藉著一股氣勢，也因為籌碼的限制加上越南人賭性堅強與一窩蜂的性格，讓股票超漲超跌成為常態；可以從九百多點直接打三折，本益比降到五、六倍，也可以在資金簇擁下，三個月內漲一倍。這其中，個股基本面因素占的比重不大，資金、信心和籌碼才是漲跌的關鍵。
越南前幾年因外資大量湧入，加上經濟快速發展，通膨一直處於高峰，不過去年的金融海嘯，越南也跟隨其他國家大降利率，基本放款利率從一四％連五降降至七％，越南政府並推出九○億美元的振興經濟計畫。受到中央銀行高度控管的國營銀行和民營銀行，在央行政策指導下，各銀行都被下令執行政府的貨幣寬鬆政策，但在生產事業無利可圖下，這些泛濫的資金便流竄到股市。
內資主導反彈行情
據了解，目前越南各券商紛紛開辦融資業務，銀行大量提供資金，在利差可觀下，券商鼓動股民勇於借錢，投資人不必再大費周章拿股票向銀行抵押貸款，直接向券商融資就行；再加上證券開戶數已衝到五十三萬戶，比○七年底的三十萬戶大幅增加六成，因此這波大反彈行情，其實是以內資主導，外資拉抬的力量有限。
由於券商提供融資管道，讓股民擴大槓桿，因此以往單日成交歷史紀錄僅約台幣六十億元)胡志明、河內兩交易所合計(，在六月九日這一天成交值竟然突破百億元，但當天外資卻淨賣超三億元左右。去年越股崩盤，許多借錢買股股民傾家盪產的殷鑑不遠。
越股這波大漲將近一二○％到五一四點，很多股票本益比已經飆到二十倍以上，已經是投機行情，未來國際股市若出現轉折，開始明顯回檔，投機性一向較強的越股，可能又會出現總賣出的情況，萬一觸動斷頭賣壓，甚至可能反過來影響實體經濟面，萬一發生泡沫破滅的情況，對台灣的越南概念股而言，可說是未蒙其利反受其害了。