2015年12月04日 04:10群益投顧副總裁曾炎裕
國內外情勢分析：
11月美國製造業ISM指數48.6低於市場預期的50.5，並創2009年6月以來新低，主因是新訂單及生產下滑，但製造業廠商庫存連續5個月收縮已經有效去化，預估12月美國製造業ISM指數可望回升至50以上，不過美股現在焦點在Fed葉倫的升息大槌是否「重重舉起、輕輕放下…」。
中國11月製造業PMI指數49.6低於市場預期的49.8，主因是內外需求不振及製造業處在淘汰落後產能的結構調整期，製造業PMI指數連續4個月低於景氣榮枯點50，顯示中國景氣下行風險大，預估12月PMI指數將持續低於50，但中國股市的特性就是數據愈差代表政策出台力道愈強，股市表現與經濟數據相背而行。
11月底外資單日賣超192億元，主要賣壓是長期被動式投資部位反應MSCI調降台股權重利空，但操作型外資看的是台幣升值空間及期指多單能否保護其波段部位，兩者投資策略大相逕庭。整體而言12/16 Fed升息、美元強勢、年底耶誕假期與選舉變數，導致外資近期觀望氣氛轉濃，所以短期指數呈現震盪格局機率大。
中線而言，台股相對主要股市呈現弱勢：Nasdaq指數回到今年高點附近且均線架構維持多頭排列；台股指數11月走弱宣告8月底啟動的波段反彈結束，且指數離年線8，990點差距6％代表主要指數成份股11月平均下跌5％以上，年底指數不易回到9，000點之上，除非全球股市在Fed宣布升息後利空出盡，上演噴出行情。
台股回檔壓力的觀察焦點在弱勢股，部分主要個股股價低於8月下旬指數相對低點位置，包括實體經濟導向長榮航、華航、萬海、陽明、長榮、裕民、台泥、亞泥、統一；紡織類儒鴻、聚陽；蘋果供應鏈大立光與鴻準…等，大立光與儒鴻榜上有名，代表的是長線外資買盤暫緩加碼動作。
投資策略：
11/16、11/30當日外資分別賣超94億元與192.9億元，而K線均出現長下影線顯示護盤仍有成效，在指數出現連續崩跌危機前，選舉因素使得指數空間不大。輕薄短小有題材個股股價活跳跳，呈現強者益強格局，生技與太陽能等股爆大量後大多換手成功；而跌深股通常籌碼凌亂，勿過度執著在跌深搶短。
主要操作建議方向包括：
1.生技：政策面加持加上籌碼優勢營造本夢比，道德光環壓過貪婪動機，蔡英文生技政策「市值兆元」目標，日前中裕上櫃後大漲，整體生技股市值已達8，800億元。
2.太陽能：全球能源會議推廣替代能源，兩岸力推太陽能產業。江西賽維破產保護、保利協鑫漲價，2016年太陽能股徹底擺脫「雙反」危機。
3.IC設計：費城半導體指數近日相對強勢有利台股指數穩定，其中IC設計類股營運普遍具有競爭利基，新產品具備成長題材，加上政策擬開放陸資投資台灣IC設計產業，股價空間可能大於IC封測與DRAM族群。
4.網路應用：軟硬體結合、O2O商機、金融3.0等，車聯網短期熱度略降，但網路已經與現代生活合體產生質變，中國「互聯網＋」與「新經濟」也會在台股醞釀出投資機會。