黃金ETF大行其道，通膨火苗再蠢動
美元正式跌破80大關的防守線，這是美元從去年3月轉趨強勢之後反轉的第一個警戒線，美元指數失守80大關，也使得以美元為交易的原物料行情再度蠢動，通膨火苗似乎被點燃了，盛夏的5月天，是原物料大漲的季節。
整個5月，油價大漲逾3成，油價收在66.31美元，是史上最大的單月漲幅，去年7月油價漲到147.27美元，後來快速反轉慘跌到32.46美元，如今從低檔反彈起來，漲幅已超過一倍了。
除了油價大漲外，白銀5月大漲27%，收在15.74美元，也是22年以來最大的漲幅，最可怕的是BDI指數連番大漲，BDI指數5月大漲98%，假如從波段最低的663點起算，BDI指數漲到3494，漲幅竟高達427%，CRB指數最低跌到200.14，如今彈升到253.05，單單5月以來即上揚了13%。
金融海嘯席捲全世界，景氣快速反彈，造成原物料行情快速反轉而下，像是銅價從8940美元快速跌到2813美元，鎳價從51800美元跌到8850美元、鉛價從3890美元跌到853美元、鋅價從4580美元跌到1039美元，跌勢都相當猛烈，如今銅價提升到4830美元、鉛價漲到1570美元、鎳價也漲到13945美元，都出現相當大的彈幅，農產品的小麥、黃豆、玉米也都有相當幅度的漲幅，除了景氣有回溫跡象，造成價格上揚外，資金又開始在原物料市場蠢動也扮演了重要角色。
最近金市就出現這樣的景氣，世界黃金協會（WGC）委託顧問業者GMFC提出「2009年萬金需求趨勢」的調查報告，就很明顯看出工業用黃金需求與珠寶消耗的黃金需求，都出現顯著下跌的景象，但是今年第一季的黃金需求仍高達1016公噸，成長幅度達四成，主因來自黃金ETF的需求顯著增加。
根據WGC統計，今年首季珠寶消耗339.4公噸，金額是99.13億美元，以數量計減24%，用金額計減少25%，工業用及牙醫用黃金需求80.2公噸，金額是23.42億美元，分別減少31%及32%，但是一般民眾購金的投資需求卻達130.8公噸，金額達38.42億美元，分別成長33%及30%，但是最關鍵的是ETFS及相關產品對黃金的需求達465.1公噸，金額達135.83億美元，以數量計增加了5.4倍，以金額計成長529%。
因為散戶以黃金保值，加上ETFS數量大增，儘管不景氣衝擊，造成金飾及工業用黃金需求下降，但今年首季黃金需求景仍達1016公噸，成長38%，以金額計達297億美元，成長36%，這顯示黃金作為抗通膨及對抗美元保值，成為資金避風港。
目前黃金每年需求是3400公噸，供應量只有2500公噸，產量停滯不前已有10年，除了一般民眾囤金外，ETF扮演了最重要角色，08年ETF購金量是307公噸，今年第一季竟達465.1公噸，像是在美、新加坡、香港都有上市的SPOR金ETF（02840）日前已是全球最大黃金ETFS產品，資產總值高達334億美元。
過去金價走勢強烈與美元背道而馳，美元走貶，金價大漲，不過海嘯後，黃金不再只針對美元變化，各國政府，尤其像印度、中國等新興國家將黃金準備部位增加，民眾也加入購金的投資行列，各國大開印鈔機後，黃金作為避險工具價值大增，根據WGC調查，第一季黃金總需求的成長，主要來自包括交易所在內的可識別投資黃金需求顯著增加達598公噸，較08年1Q大幅上升284%，黃金相關的ETF飆升540%達465.1公噸，造成全球盡是黃金ETF的景況。
這個情況很像去年上半年油價飆升到147.27美元天價之前，炒油狂潮，讓整個市場都是石油ETF，大量投機熱錢，將油價炒到空前天價後崩般，現在滿城盡是黃金熱，這是石油泡沫重演的前奏？