【時報記者任珮云台北報導】上一季國際股市承壓，債市也面臨度調整，不過時序進入第四季，是「整理過後重新出發」的好時刻，尤其是中國市場，進入傳統旺季與五中全會後的政策利多，加上股債市經歷前波修正後，投資價值浮現，法人分析，以今年以來新募的7檔中國平衡基金為例，有6檔債重於股，建議以股4債6的「黃金比例」為基礎配置，降低波動，同時爭取A股的收益機會。
保德信中國好時平衡基金經理人徐建華建議，金融市場瞬息萬變，投資組合必須能動態調整，結合量化指標與具有經驗的投資團隊，研判當下的投資環境，在股市多頭期間，拉高股票投資比重變成「股6債4」，在市場動盪時刻，提高債券配置變成「股2債8」，讓黃金比例更能順勢變化、時時都好。
徐建華表示，回測中國股債市過去三年的年化資料，只買中國債券的波動風險為2.1%，但扣除成本與市場因素後的報酬率僅剩2%多一些；若把股票部位提高至80%，雖然年化報酬率上升至近11%，但波動度也從2.1%暴增至21.8%，意味著投資人若想得到額外的報酬率，以「股8債2」的比例，必須承擔更多風險。以「股4債6」這樣的黃金比例，搭配20%的靈活調整，累積今年前三季的報酬率達23.2%，不僅高於純股票投資，波動度也遠低於純股票投資，幫助投資人追求優質的長期回報。
保德信中國產品首席石永平直言，第三季震盪後，許多投資人即使心裡認同中國的中長期發展，卻不敢輕言「錢」進，其實，投資應按「風險承受度」追求最適切的報酬，但投資人經常忘記投資初衷，跟著市場起伏追高殺低，當股市表現不佳，100％轉進債券，不願承受風險，忍受回報無法滿足基本需求的結果；當市場大好，又100％投入股票，承擔投資組合大起大落的高度壓力。
石永平建議，大陸有「一帶一路」及「十三五規劃」兩大政策驅動，只是過去國人的投資重心偏成熟股市、新興市場債、高收益債等資產，在大陸股債資產投資比重相對較低；然而，中國股債組合與其他全球資產之間的相關性低，這個特性使得中國股債組合可作為有效的風險分散工具。