操盤心法－大盤區間整理 季報、營收佳可布局

<*>2015-10-03
<*>工商時報國泰證期顧問處協理 簡伯儀


http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2015-10-03/250/A26A00_P_05_01.JPG 加權指數日線圖
經濟情勢分析：觀察上個月各國所公布的製造業指數可發現，再以開發中國家中，美國、歐洲、日本等PMI指數持續維持衰退，以開發中國家中中國、印度、巴西、印尼也全盤皆墨，台灣、南韓雖然回升，但仍維持在50之下，顯示當前全球製造業景氣正在吹寒風。
本周公布的景氣對策訊連續三個月亮出藍燈，判斷分數仍維持在14分，並未好轉，顯示台灣第三季整體經濟狀況表現相當不理想，影響所及，主計處本周也預告第三季的經濟成長率將可能出現負成長，全年GDP難保1，經濟成長恐有下修疑慮，不過隨著即將進入出貨旺季，財政部長也預告整體出口衰退幅度近期已有趨緩跡象，顯示第四季狀況應有機會較第三季改善。
盤勢分析：
從均線結構來看，大盤在月線助漲下，本周指數再度回到月線，且收盤也扭轉5日線下彎的走勢，短期均線再度扭轉為多方走勢；且從技術指標來來看，RSI突破50多方區，KD指標周五指數收在8，255點之上，KD指標也出現交叉往上，技術面偏向多方；加上近期法人的動向維持偏多，搭配融資餘額在低檔區，整體走勢有利多方，有利大盤往季線邁進，唯一美中不足就是在量能，大盤昨日反彈量能略嫌不足，預期後續量能若能持續增加，有利指數續攻。
從週線來看，本週因為交易日少量能呈現減少，形成價漲量縮的走勢，但由於週KD指標仍持續往上，加上指標位置仍在低檔，因此，中期趨勢仍有機會，操作上建議可區間操作。
選股方向：
過去10年台股10月平均上漲機率約60％，過去二年台股10月均是呈現上漲，顯示今年10月的台股有機會在第三季重挫下出現跌深反彈。
其中，塑化、油電燃氣等類股過去10月平均上漲機率遠高於指數，顯示這二類股在第四季進入傳統旺季下，後續營收成長動能可以期待。
而10月營收進入旺季的族群尚有高爾夫球頭，過去第四季也是傳統出貨旺季，至於大陸十一長假來臨加上二胎化解禁，生產相關嬰幼兒相關產品的公司也正式進入出貨旺季；至於國內百貨業者10月也開始祭出周年慶，因此，我們認為上述族群在營收進入旺季下，投資人或可期待後續獲利成長動能。
新台幣於第三季大舉貶值，預期針對以出口為導向且美元部位大的公司，預期第三季季報應該可以交出不錯的成績單，因此，投資人可去篩選第三季整體季營收成長幅度較大的公司且又是以出口為主，預期在季報之前提前卡位，應該可收到不錯的效果。
其中，在電子股族群中NB、面板、蘋果供應鏈等族群可受惠台幣貶值享受到季報加乘效果，另外傳產股中，工具機相關族群也留意，由於這類族群主要均以美元報價，台幣貶值，業外收益大，且工具機的旺季通常是走在景氣中、後端，因此，預期相關廠商第四季接單狀況也不錯。