海運供過於求 法人保守

2015-05-02 00:00:20 經濟日報 記者周克威／台北報導
海運股受市場供給大於需求，加上遠洋航線淡季時的減艙成效不佳，龐大的運力投入持續讓運價走勢承受一定壓力，法人機構認為，在旺季運價的調漲力道及持續期間不確定性下，對海運相關個股維持中立的投資建議。
上海出口集裝箱運價指數（SCFI）為702.4點，較4月下旬時下跌2.6%，其中，美東線每40呎櫃（FEU）為3，644美元，下跌1.5%，美西線為1，596美元，下跌1.66%，亞洲到歐洲線運價為每20呎櫃（TEU）349美元，下跌12.5%。
群益投顧副總裁曾炎裕指出，美西線持續受到滯港船舶陸續返回影響，裝載率不足90%，而美東線供需狀況相對較佳，市場裝載率平均在90%以上，然因原本運價水準偏高，航商因而透過降價以穩定貨源。
至於亞歐線運輸需求回升速度緩慢，儘管航商自4月下旬至6月期間實施減艙計劃，然市場裝載率仍僅有80%~85%，顯示減艙措施效果並不顯著。
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展望後市，法人指出，由於航商淡季減艙成效不佳，進而對旺季運價走勢帶來變數。自5月開始即將進入傳統需求旺季，預期航商的漲價計劃在供需結構較佳的美洲線市場或將有所斬獲。
在歐洲線方面，在現有極低的運價基礎上，調漲機率勢必將高於調降機率，然照歷史經驗而言，航商通常也偏好於旺季時期將新船投入市場營運，持續投入的新船運力，亦將抵銷航商減艙的成果，預期歐洲線漲價力道難以持續，旺季運價走勢也將較美洲線疲弱。
此外，在燃油價格方面，儘管今年平均燃油價格相較於去年仍然偏低，然因預期頭半年美國原油產量將見下滑，有望支撐國際油價走高，預估每噸船用燃油價格將較上半年墊高50~100美元，燃油成本對獲利的加分效果將趨緩。