分析師楊應超：鴻海股價今年上看120元
鴻海股東會上，董事長郭台銘的兩個重點：一是股價；二是集團新布局。前者，他直言，「股價不太可能回到五十幾元的歷史低點，」又說，「等股價回到以往水準才退休。」對於集團布局，更是鉅細靡遺解釋。
然而，小股民最關心的是，手上股票還會漲嗎？何時還能進場？鴻海的長期投資布局，會讓鴻海維持每年三成以上的成長率嗎？
從股東會會場的反應，彙整出小股東「十個最關心的問題」，請來花旗環球證券前亞太區首席下游硬體分析師楊應超，全面性破解鴻海的未來。
楊應超觀察這次股東會，透露最關鍵訊息：「郭台銘百分之百回來了！」
楊應超任分析師時，被譽為「最了解鴻海的分析師」，他更是二○○○年第一個親自出席鴻海股東會，率先發現鴻海投資價值的外資分析師。長期追蹤鴻海達十年的他，如何解讀鴻海股東會背後的投資機會？
Q1：股東會最關鍵訊息是什麼？
只要郭台銘百分之百回來，就對了！
楊應超觀察這次股東會，透露最關鍵訊息：「郭台銘百分之百回來了！」
過去兩、三年，郭台銘頻頻上影視版的次數，「一看到他，我就搖搖頭了。你看過（台積電董事長）張忠謀去跟人家跳舞上演藝新聞嗎？」他說，現在郭台銘婚也結了，小孩要出生了，身邊沒有什麼事可以影響，更能專心在公司上面，每天工作十六個小時。
買 鴻海股票，其實就是買郭董這個人，楊應超說他第一次去鴻海股東會就印象深刻。會後郭台銘一人和他與記者們從上午十點聊到下午四點，他發現郭台銘對公司內外 的資訊都了解到很細，「還親自解釋什麼是光通訊、零組件等等。這樣的老闆就表示真的有認真。」結果他一坐飛機回香港就立刻調升鴻海評等。「就好像美國人買 蘋果電腦的執行長賈伯斯（Steve Jobs）一樣，只要人回來，就對了！」他解釋。
Q2：還能進場？股價會上百元？
若今年EPS八．五元，就有可能！
郭台銘回來，對股價絕對是正面。觀察股東會後八家主要外資法人報告，只有里昂證券「喊賣」；高盛、野村維持「中立」；而花旗、德意志與瑞銀等，則是「買進」。目標價從最低的六十七元到最高的一百零七元都有，其中若加上麥格里，總共有四家看好鴻海一年內重登「百元俱樂部」（鴻海四月二十一日收盤價為九十二元），鴻海這時還能進場，會不會是追高？
早在今年二月鴻海股價還在六十元震盪時，楊應超就喊出一年內鴻海股價重回一百元。楊應超說，原因是中國市場。今年中國電信有兩件大事，分別是3G元年和電訊公司整併，鴻海都積極布局，預計通訊這塊，鴻海今年業績可成長八○％以上，加上筆電可成長五○％至七○％、印表機與零件也可成長一○％以上；其他事業群即便持平，「今年下半年業績一定會成長超過三成，若景氣還是不好，最少也有二○％。」他以此推估今年EPS（每股稅後盈餘）會落在八．五元，按十二倍本益比估，股價一定會回到百元以上。甚至下半年景氣逐步回升，楊應超說：「年底會到一百二十元。」
Q3：下半年股價會跌到歷史低點？
絕對不可能，除非明天世界發生戰爭！
郭台銘正式重回第一線，也宣布不退休，並且信心滿滿表示股價不太可能回到五十幾元的低點。
對此，楊應超也認為「絕對不可能！除非明天花旗銀行倒、世界發生戰爭，或者中國出現大動亂，」否則以鴻海的實力，不可能回到歷史低點。即便真的發生，「不也正是千載難逢的買點嗎？」他笑說。
Q4：本益比和股價會在多少價位區間？
股價會在一百二十元到一百五十元間！
每次抓鴻海股價都很準的楊應超，透露目前觀察鴻海本益比的三個「私房數字」。當不利因素如景氣不好、郭台銘不專心經營，本益比就估十倍；景氣普通，有利多消息釋出，本益比衝上十二倍；景氣大好，加上公司策略與布局有新成長方向，郭董還是繼續認真工作，十五倍本益比可期。
楊應超認為目前以十二倍到十五倍的本益比，加上明年預估EPS十元，這兩年股價區間會落在一百二十元到一百五十元間。
Q5：股價何時會回到高點？
要回到兩百元，二○一二年有機會！
當然，許多股東都是買在兩百元以上，現在通通「住套房」。對此，楊應超認為鴻海要回到兩百元以上，有機會，時間會落在二○一二年。但是前提有三：第一，大環境景氣在那時已經恢復；第二，鴻海新布局要能陸續開花結果，尤其是軟體服務、生技醫療與節能環保；第三，要有大綜效的購併案增加營收獲利。
Q6：未來會購併哪些產業的公司？
便宜沒好貨，建議郭台銘跳出框架！
談到購併案，郭台銘說公司今年保留資金，是為了以後投資與購併機會。這代表鴻海還會有購併動作，「鴻海會持續購併零組件或EMS廠。」楊應超說。
但他認為鴻海過去的購併案都不是很成功發揮效益，歸咎原因，「還是以製造業思維去談購併，只要壓低價格。」他解釋，郭台銘都是像去菜市場買菜一樣，從最低價的開始喊，不太看對方的價值，只從價格去想如何買到最便宜。「但便宜沒好貨，」楊應超說，觀察鴻海購併的公司，有些都是績效不好的公司。但一個好的公司，即便貴一點或者要等兩、三年也都值得，他建議郭台銘應該要「out of the box」（跳出框架）。
Q7：成長三成能否或何時達到？
今年營收要成長三成是絕對不可能！
「成也三十，敗也三十！」楊應超觀察金融海嘯以降，鴻海股價超跌原因其實就是「三十魔咒」。
鴻海的財務、內部營運方式一向都不透明，但是郭台銘丟出每年業績成長三○％，也都每年達成，做出「口碑」，外資自然就埋單。
不過，去年外界預測無法達成，「對他的信心就瓦解，加上鴻海什麼產品都做，與景氣連動性最高，股價自然就像溜滑梯一樣，受傷最重。」
但是今年（營收）成長三成是絕對不可能。」楊應超斬釘截鐵的說。原因在於，上半年實在不好。明年呢？他認為三○％有機會，但是必須要有巨大的購併案發生。
Q8：有抓到中國今年山寨商機？
他只要肯做，就會做到山寨中的大王！
對於山寨商機，楊應超透露一個故事。三年前，他的一個專做山寨機的大陸老闆朋友，特別跑到鴻海去找代工。
但鴻海立刻回絕，說自己不做山寨，老闆碰了一鼻子灰。「那時鴻海還看不起山寨機，覺得量太小。不過沒想到現在這塊這麼大，他也想要。」楊應超說。
雖然外界質疑鴻海進軍山寨，時機會不會太晚？對此楊應超的答案是「No」。因為山寨講究的是量大、低成本，這剛好是鴻海的優勢，他只要肯做，一定會做到「山寨中的大王」。至於郭台銘對於山寨商機的看法究竟如何？這次股東會後，郭台銘一聽到「山寨」兩字，就說「山寨會轉正！」可見郭台銘已經開始重視這塊市場。
Q9：富士康的營收還會下滑？
他跳下來做決定的話，明年有機會回升！
若說郭台銘心裡的兩個疙瘩，一個除了是比亞迪的訴訟；另一個就是富士康。
富士康去年後半年，股價一路跌破五成。四年前香港風光上市，本來是挹注鴻海獲利的「金雞母」，如今卻成了壓垮鴻海股價的「拖油瓶」。
但富士康負責的手機產品又很重要，是未來科技產品成長的動能。「這使得郭台銘以前不太看手機這條線，從去年開始，富士康人員有些重組，他自己就跳下來親自看，開會做決定。」楊應超說，這樣一來，富士康的營收在明年會有機會回升。
軟體服務、生技醫療、通路維修與節能環保，這四塊是未來公司轉型成科技鴻海的重要布局。楊應超認為，前三塊在這三年就能陸續交出成績單，至於節能環保因為牽涉到政府法令，五年後才能見真章。
Q10：新布局會成功？何時有結果？
在生技醫療這塊上，對鴻海信心十足！
其實郭台銘早就在鴨子划水做中長期布局。其中在生技醫療這塊，楊應超對鴻海信心十足。去年年底有一次，他以客人身分「溜進」鴻海，恰巧在車上聽到隔壁是北京奇異（GE）醫療的人，聊天說「要來看鴻海廠是不是合格，可以做生意。」楊應超一聽才知道雙方已經談了一些時間，但外界當時都不知鴻海有進軍生技醫療的打算。
外界看鴻海優勢是做量大、低價的標準化商品；如今要做生技軟體等不同領域，這些都不是以量大低價取勝，鴻海還有機會嗎？
關於這點，楊應超說：「鴻海其實早已不只是做代工、低毛利。」他這三、四年都在布局研發設計這塊，郭台銘也說自己會往上游設計端走。以軟體服務為例，鴻海早已經有五千人布局這塊市場。而在醫療市場，郭台銘著眼的是器材零組件，這與他過往的優勢也能結合。
瑞銀證券執行副總裁謝宗文補充，這兩、三年，鴻海成長動能還是來自3C產業；但三年後，新布局的成效將是公司能否維持高股價的關鍵。