操盤心法－年後偏多 聚焦車電、半導體、奧運題材股
2015-02-10 02:08工商時報陳奕豪

市場分析：
農曆年將至，因內資持股意願較低、成交量漸縮，加上希臘債務問題引起歐元區不穩定情緒，台股本週進入高檔震盪。惟外資期、現貨仍偏多，若年後內資歸隊，有機會續推升指數挑戰高點。
從國際股市來看，1月份印度、加拿大、俄羅斯、澳洲、中國與丹麥等國家連番降息，股匯市波動加大，各國央行期望藉由貨幣貶值刺激出口以解救經濟，然若無結構性的財政改革，貨幣戰爭對經濟基本面的影響，市場看法多為負面，但對證券市場來說，資金仍將十分充沛，強勢國家與產業或個股將是資金駐足焦點。
觀察重點：
未來大盤觀察重點，將聚焦在希臘與歐元區三巨頭的債務協商，及美國聯準會後續對升息態度，同時也是引領全球指數波動的兩大關鍵。
美國仍是當前相對強勢的市場，增強的就業市場與薪資調幅，都將使得美國目前的經濟條件優於其他市場，然而中國增速的減緩與歐元區的債務問題，使得全球經濟的復甦力道少了一個強有力的引擎，較令人擔憂。
投資建議：
下週即將進入農曆新年，長假期間須留意國際局勢，希臘債務談判是一大關鍵。倘若系統性風險降低，加上各國降息與資金寬鬆環境持續，多數投資機構認為有利於年後台股表現，然而這是短期資金效應的延續，大盤表現仍須回歸經濟基本面予以支撐。
觀察產業基本面，電子股主要可依據法說會訊息、月營收及舖貨情形來判斷，短線1月份營收普遍表現不錯，主要反應農曆年前提前拉貨，2月假期較長有提前備貨的需求，關鍵還是看3月後廠商的態度。
傳產股短線焦點有所變化，出現塑化轉移到紡織的跡象，主要因題材面轉向2016年即將舉辦的奧運，市場提早對機能性衣服與運動鞋的銷售產生期待，加上上游原料價格下跌，有利於廠商獲利，然實質的貢獻仍需要審慎評估；先前因油價下跌而受惠的航運類股，短線將進入整理，未來實質獲利貢獻將進入檢視期。
就中長期投資策略，建議布局在產業趨勢不易受景氣波動影響的族群為佳，例如汽車電子、半導體先進製程、全球各國布建雲端服務進程、行動支付等等，這些產業跟企業不會因景氣低度成長而減緩投資力道。
其他電子族群持續看好4G網路、Type C的滲透率、4K2K的需求增長；傳產焦點則聚焦在貨櫃航運、塑化原物料與紡織鞋業等，以及與油價波動相關或未來2016奧運相關的相關題材個股。