操盤心法－Apple Pay題材、生技族群 資金寵兒 2014-10-06 01:48工商時報富蘭克林華美投信傳產組主管 楊金峰
市場分析：美歐製造業數據不佳，歐洲央行未對抵押債券購買計畫給予較明確的細節，加以香港占中活動影響整體投資氣氛，衝擊全球股市延續下跌。
台股雖受到國際投資氣氛不佳與外資持續賣超衝擊，所幸在政府護盤資金介入與金管會主委曾銘宗信心喊話帶動下，台股上演逆轉走勢，上周五加權指數大漲131點作收，為過去一周國際間少數周線收紅的股市。
觀盤重點：
近期美國經濟數據雖呈現多空互見格局，但趨勢上仍位處於復甦軌道應無疑慮，未來一周美國鋁業即將揭開美股第3季財報公布序幕，目前市場預估值與6月底相較已大幅下修，因此企業財報有機會繳出優於預期的成績單，有助收斂美股下檔風險。
另外，觀察占中事件的後續發展，在官方以更謹慎的態度面對之下，預期情勢可望朝正向發展，由於政治事件的影響通常屬於短期效應，事件結束後股市中長期仍將回歸於基本面。
從資金流向來看，美元升值確實造成部分資金撤出，尤其許多利差交易的資金面臨較大的報酬壓力，使新興市場成為本波回檔受害者，而台股在新興市場中基期又相對較高，因此很容易成為外資短線賣超對象。外資期貨部位從8月初低點開始增加空單後，即便歷經指數反彈，其避險部位仍相對偏高，由於目前外資仍為影響台股表現的主要力量，因此仍須審慎觀察。
投資建議：
由於台灣經濟景氣持續正向、企業獲利維持雙位數成長，再加上蘋果概念股在iPhone 6出貨帶動下，9月營收可能開始出現較大增幅，並且可望走高至11月，將帶動相關類股股價，且為支撐台股的主要動力來源。
此外，近期許多優質股票出現較大修正，但觀察基本面後續展望仍佳，積極投資人不妨逢低布局大型電子股、行動裝置供應鏈、雲端趨勢、電動車與汽車電子相關類股，以及物聯網趨勢下的工業電腦、電子商務相關類股，有機會成為第4季的焦點題材。
蘋概股部分，觀察美國蘋果供應鏈股價並未下挫，且iPhone 6出貨量遠勝以往，投資人對蘋概股後市不須太過悲觀，但未來重點應放在Apple Pay上，相關題材可望吸引下一波資金主流。初步判斷，將以行動支付上游的硬體供應鏈、切入POS系統（銷售時點信息系統）、開發手機加密IC的IC設計業者最有機會受惠。
獲利穩健、題材多元並且站穩利基市場特色的工業電腦類股，也是頗受市場青睞的族群，但工業電腦自去年以來已漲一波，目前基期並不低，故擇股盡量挑選毛利率3成以上的個股，在自動化、物聯網題材下，愈具整合能力的廠商，投資價值愈高。
除此之外，時序進入第4季後，生技族群開始展現旺季行情，加上新藥進度有進展、生技股競相申請上櫃等利多消息，優質個股極容易隨美國生技股與醫學會議向上攻堅，建議布局首選醫材與新藥類股。
傳產部分，台灣紡織業近年為因應區域經濟整合以及成本增加，供應鏈朝低成本的東南亞國家移動，多數台灣大型的紡織廠都已完成跨國布局。目前台灣紡織業最強的技術優勢在於機能性布料的研發，染整、織布及機能性服飾供應鏈等下游成衣廠，進入冬季接單旺季，預估表現空間大。
由於中國大陸化纖原料產能過剩，且國際棉花價格近期創9年來新低，較不利中上游的尼龍、加工絲等表現，布局建議以下游染整、織布及成衣代工為主。此外，同樣進入產業旺季的百貨類股、汽車零組件與水泥類股，第4季營收較有機會出現亮麗成績，也是後市留意方向。