操盤心法－台股基本面良好 拉回皆是長線買點 2014-09-30 01:16工商時報元大寶來投信副投資長劉興唐
國際金融：美國經濟增長超乎預期，美國第2季GDP增長由4.2％進一步上修到4.6％，顯示美國經濟基本面強健，然而聯準會（Fed）量化寬鬆購債政策，預計將於今年10月完全退場，且依照利率期貨市場觀察，美國有可能在明年7月展開第一次升息，便開始走向升息循環，中期對資金面有負面影響；但日本、歐洲及中國大陸仍持續寬鬆，全球資金動能仍不予匱乏。
近期美元強升，美元指數已站上85大關，主因歐元與日幣大幅貶值所致，歐元貶破1.27、日圓貶破109，加上滬港通將於10月開通，影響所及，造成亞太地區資金挪移。
國際資金明顯流入日股及陸股、流出韓股及台股，形成大陸、日本股市屢創波段新高，而台、韓股市則相對弱勢。
日股何以獨強於亞洲股市？主因安倍經濟學促使日幣大幅貶值，使得日本企業競爭力大幅提升，外資看好相對優勢下的日本企業競爭力可望復甦，獲利提升帶動股價上漲，加上許多資金衝著經濟復甦後的升值預期而來，也就是說，外資既要賺股價又要賺匯價。
因此，只要日圓匯率能維持相對弱勢而不過度升值，日本經濟自然蒸蒸日上，外資也將源源不絕投入日本股市，由於對外資而言，最具投資價值的市場就是「具有獲利遠景卻仍未實現」的市場，對照台股而言，日本模式堪可作為借鏡。
產業看法：
蘋果概念股股價近期雖受到部份iPhone 6新機出現易彎折及iOS作業系統凸槌事件影響，惟本次蘋果新機將引發歷來最大「換機潮」，目前全球銷售狀況均優於預期，國內相關概念股股價在短線回檔後，評價又回到合理水準，未來隨著實際銷售狀況及營收利多逐漸發酵，股價仍有向上空間。
尤其是高階手機鏡頭廠商，未來仍可受惠於手機光學變焦鏡頭的換機需求，長線成長空間仍屬寬廣。
另外，時序即將進入第4季，汽車零組件將迎接旺季需求，相關零組件廠如AM車燈、汽車端子、TPMS、車用扣件、電池動力線束、安全氣囊充氣器殼體及油封等產業將可受惠；另外，美國運動鞋廠商NIKE股價大漲，國內主要運動鞋代工業前景看好。
操作建議：
美股近期進行高檔震盪，技術面拉回修正壓力漸增，過去台股大盤指數與美股連動性高，惟此次台股已率先拉回，近期若美股回檔修正，正好提供台股利空測底的機會。
研判台股短期仍將持續低檔震盪，逢重大利空仍有可能回測年線支撐，但整體而言中多趨勢未改變。
若以今、明年上市、櫃公司獲利成長及未來展望觀察，台股目前評價又回到合理水準，在中多格局不變的情況下，大盤遇到利空回檔，將是進場佈局長線主流類股的時機。