【時報記者任珮云台北報導】
聯博多元資產團隊投資長丹尼爾‧洛伊(DanielLoewy)認為，全球成熟股市自1970年以來至今年5月31日止，股市評價已高於平均水準，但因企業體質也跟隨基本面的改善而相對穩健，中長期而言，仍具投資價值。若對照低債券殖利率的環境，現今股票風險溢價亦相對具投資吸引力。根據統計資料顯示，目前美國10年期公債殖利率不到3%，低於標準普爾500指數逾5%的盈餘收益率。
今年全球景氣明顯走向復甦，但各區表現差異大、政策方向也不盡相同。不管是成熟股市、新興市場，或是受利率政策改變而起伏的債券市場，瞬息萬變，股債市場快速變化的投資新局逐漸成形，傳統股債策略顯然已不足以因應。
丹尼爾‧洛伊(DanielLoewy)認為，面對不斷演化的市場，投資人其實需要一個新的方法，才能有效緊跟市場脈動，一方面掌握全球投資機會，同時又能適度管理波動風險，降低投資組合大起大落，並兼顧成長和收益的機會。如何分散投資報酬來源？洛伊解釋，由於採取動態資產配置(DAA)策略係波動性加權配置到不同的資產、策略，透過風險管理的方式來改善經風險調整後報酬取捨情形，比較適合因應市場快速變化的步調，優於以追求較高報酬來擬定資產配置策略的傳統做法。
展望未來，洛伊表示，如果借鏡歷史，觀察美國10年期公債殖利率和標準普爾500指數在1970年至2012年這段期間的表現，可以發現，債券殖利率上升未必對股市造成顯著影響。洛伊指出，利率走揚常意味著經濟環境好轉，企業能承擔、也願意支付較高借貸成本來進行投資、拓展業務，這樣的情況可望支撐股市走勢。