類股輪動加速 風險意識須提升
‧台証投顧 2009/03/30 08:19

前日盤勢概況
央行暫緩降息， 傳產、金融表現較佳，惟盤面震盪稍大
美股持續上漲激勵， 上週四國內央行暫緩降息， 肯定先前經濟刺激效果， 台幣上週五順勢走升， 台股以開盤跳空上漲回應，惟上檔反壓不輕，上攻至5468 點之後，指數震盪激烈，獲利回吐賣壓不輕， 盤面中較為強勢族群， 分別為金融證券、造紙、鋼鐵、大宗物資、自行車、資產、生技、手機板、碟片、小尺寸面板、封測、LED、DRAM、PCB 觸控面板等族群，至於食品、水泥、鋼鐵及百貨股則較為弱勢， 下半場指數震盪走低， 漲勢收斂， 失守5400 點， 終場加權指數收在5390.7 點， 小漲4.14點，成交量略為萎縮至1429 億元。週線方面，上週共計429.08點，漲幅8.64%，為連續第五週收紅，並ㄧ 舉站上去年11 月末跌高點5095.98 點， 週成交量則持續四周放大至6707 億元。三大法人方面， 上週五合計賣超30.5 億元， 其中外資賣超13.41億元， 投信賣超4.79 億元， 自營商賣超12.29 億元。
盤勢分析
四月初仍有高點可期， 壓力暫看5600 點位置
繼去年9/25 日國內央行啟動降息以來，歷經七次調降，調降幅度高達九碼半，終於在上週四(3/26)日宣布暫緩降息，顯示貨幣寬鬆政策下， 已逐漸略顯成效， 急單效應促使二月外銷訂單MoM 成長13.81%，經濟惡化程度暫告減緩，央行雖暗示保留利率調整空間， 也代表著貨幣收益率就此暫時打住跌勢， 台幣貶值壓力將大幅減輕， 由於近期弱勢美元態勢成型， 搭配資金回流引導台幣止跌回升， 預期在貨幣供給寬鬆環境下， 台股仍可望受到資金面的加持， 繼續於四月初維持震盪盤堅格局。台股觀察， 時序進入四月， 即將面臨融券回補高峰期， 據統計截至3/24 日止， 此波融券回補高峰期將落在4/3 日及4/10 日， 融券需強制回補家數分別為248 家及116 家， 由於目前大盤融券餘額仍達到70 萬餘張，空方力道依舊強勁，不排除受軋空力道及外資回補影響， 指數於四月初仍有高點可期， 籌碼面上， 台股短軋空氣燄不退， 大盤融資餘額增幅未能追趕大盤漲幅， 散戶仍心有顧忌， 整體大盤籌碼穩定度尚未失控， 但由於指數漲幅已大， 上檔反壓及震盪將隨著四月初到來而逐漸加重， 短線預期此波反彈較大壓力目標區暫看5600 點位置。
策略建議
類股輪動加速， 風險意識須提升
操作策略： 由於此波指數漲幅已達33%， 與季線乖離過大， 逢個股量大不漲或漲多時， 仍需心存風險意識， 目前類股輪動仍未失控， 傳產股包括內需、公共工程及原物料等明顯落後於電子股， 金融股可望受惠央行暫停降息動作， 銀行利差可望回升， 電子股對於第二季市況展望及重複下單情況， 攸關後續漲勢續航力道， 故各類股各擁題材， 預期類股將快速輪動， 建議可擇優低接佈局， 慎防短套風險， 仍不宜過度追高。