2014/08/21 11:50 鉅亨網 編譯呂佩憶 綜合外電
全球地緣政治風險升高，股市創新高後小幅拉回，市場觀點多空交雜，動盪不安的年代，投資人該何去何從？觀察避險基金投資標的，也許能跟著專家一起賺錢。
《CNNMoney》根據 FactSet 的資料報導，看好產業併購題材帶動的「錢景」，全球 50 大避險基金正在大舉買進醫療類股。在避險基金依法必須揭露的資料中顯示，Allergan ( (US-AGN) )、Actavis ( (US-ACT) ) 及 Covidien ( (US-COV) ) 都是避險基金第 2 季增持的對象。
醫療產業的併購熱潮源自於近幾年熱門的「稅賦倒置」(tax inversion)，也就是美國企業為規避高額的課稅，而收購海外較小的公司，合併後的新公司可選擇在美國或在海外稅率較低的國家註冊，進而規避美國的公司稅。
儘管這麼做是合法的，但最近幾個月來受到政府的嚴格審核，歐巴馬政府試圖阻止這樣的情形繼續下去。顯然避險基金看到稅賦倒置後的企業獲利大增，大舉敲進醫療類股。
除了醫療產業外，蘋果也是避險基金第 2 季的最愛，較第一季增持曝險 27%。蘋果最近一年來股價表現不俗，並於本週創下新高，突破每股 100 美元，避險基金眼光果然精準。
另一方面，避險基金則是在賣目前相當熱門的媒體股，包括 21 世紀福斯 ( (US-FOXA) )、迪士尼 ( (US-DIS) ) 和時代華納 ( (US-TWX) )，因而錯過了福斯提議收購華納的漲勢。但避險基金不是完全不青睞媒體股，並增持 Netflix ( (US-NFLX) ) 股份 9%。
上一季大型金融股也被避險基金拋棄，摩根大通 ( (US-JPM) ) 被減持 19%、花旗 ( (US-C) ) 被減持 5%。
但是，獲得避險基金青睞的個股，第 2 季表現未必直線上揚；被拋棄的個股也未必綠了臉。上述醫療類股第 2 季走勢震盪劇烈，金融股也是上沖下洗；具有眾多獲利金母雞形成龐大護城河的迪士尼，不只是第 2 季，過去 12 個月來股價持續穩定上揚，從 60 美元漲至 90 美元，堪稱美股資優生。
隨著美國政府設法防堵企業「移民」的同時，稅賦倒置的情形可能逐漸減少。例如美國最大藥妝店之一 Walgreen’s 在設法併購「移民」後，宣佈決定留守美國，隔天股價隨即重挫。併購題材是否真的能立即獲利，還有待時間證明。因此投資人在跟隨避險基金前，可要惦惦自己的重量，能不能承擔這樣的風險。