倫元投顧－資金、籌碼
鉅亨台北資料中心(來源：倫元投顧)2014-08-2019:44
如我們預期，在美國股市維持強勢反彈的帶動下，外資在現貨和期指同步翻空為多，今天不但未如市場之前擔心的壓低平倉台指期，反而拉高平倉。這就是我們一直強調的：外資持續採取反市場心理操作。當然，外資的操作方向，還是以美國股市的走向為導向，因此，還是必須密切觀察美股的走勢。近期美國股市之所以能夠維持強勢，最主要的題材性因素在於烏克蘭、伊拉克等國家的地緣局勢趨緩，但是事實上，這種地緣政治或是地緣戰爭，對於全球金融市場的影響力是微乎其微的，也就是說，所謂的地緣局勢趨緊或趨緩，都僅只是金融市場調整時的題材因素而以，真正重要的、能夠決定金融市場走向的，還是資金和籌碼這兩項因素。就美國股市而言，目前籌碼面的問題不大，重點還是在於資金面。過去這五年多以來，美國股市之所以能夠看回不回持續創下新高，最主要的原因還是在於資金充沛。雖然美國聯準會已經逐步縮減QE規模，但是對於這些年來始終將大多數聯準會釋出資金收為己有的投資銀行而言，影響是極為有限的。我們估計，在美國聯準會準備調高利率之前，這種情勢應該不會有太大改變。
今天外資拉高平倉，這股氣勢應該可以維持到明天的上半場，但是在上檔技術壓力仍然沈重，以及等待全球央行會議做出結論之前的壓力下，明天大盤震盪整理的可能性是比較高的，不過，只要國際股市沒有出現長黑重挫的走勢，短期內大盤應該還能維持個股輪動，大盤震盪整理的格局，在操作上，我們還是建議以少量短線操作為原則。
李永年分析師