moneydj新聞 2014-08-20 10:59:52 記者 陳怡潔 報導
近日bdi(波羅的海綜合運價指數)持續反彈，已站上1000大關，主要係反映第三季散裝旺季表現料樂觀和全球景氣好轉，而散裝航商中航(2612)也看好9月到11月的旺季需求，並認為第三季預定換約的船舶也將受惠；法人預估，低基期、低p/b(股價淨值比)的中航在今年兩條船換新約(上半年已換約一艘)和bdi上漲帶動下，下半年獲利表現看好，今年全年獲利將優預期，eps可望上看1.7-1.8元。
中航為散裝航運和陸運貨櫃運送廠商，散裝占營收逾四成、陸運占營收逾五成；其散裝船隊共有七艘船舶，主要為海岬型，2015至2016年預計將再新增三艘船舶。
目前巴西鐵礦砂出口暢旺，帶動對海岬型船舶需求，並推升bdi指數從谷底反彈，加上全球景氣逐步好轉，中國大陸「金九銀十」旺季即將來到，是以，市場對第三季航運旺季樂觀看待，近兩周bdi指數持續強漲，8月19日bdi指數報1，040點，站穩千點大關；海岬型運費指數(bci)更強勢上攻，19日上漲約2％來到2256點。
bdi指數強彈下，船隊以海岬型為主的中航也是受惠者。中航指出，巴西繼上半年提高鐵礦砂的出口量後，下半年鐵礦砂出口料繼續成長，全年成長幅度可望到達10％-20％，其也看好9月到11月的散裝旺季表現，並認為將持續帶動海岬型船舶需求。
隨著bdi走強，中航一艘預定在第三季換約的船舶也受惠，法人估計，新約價格優於舊約大約四成，料此將激勵中航下半年業績表現，中航在今年兩條船換新約和bdi上漲帶動下，下半年獲利表現看好，今年獲利將優於預期，全年eps可望上看1.7-1.8元。
另外，法人也指出，以評價面來看，中航亦較同業偏低，目前中航股價淨值比約0.9，在過去歷史區間0.84-2.53的下緣，也明顯低於裕民(2606)的1.7倍、新興(2605)的1.03倍。