費落蒙 發達集團處長
來源:財經刊物   發佈於 2014-06-13 23:09

末日博士:經濟復甦 藏著六大隱憂

「末日博士」羅比尼最近態度轉趨樂觀,指出許多全球經濟風險已消退。但他提出六項可能使經濟復甦脫軌的因素:
中國經濟顛簸著陸
中國經濟沒有崩盤風險,但經濟可能出現「意外的壞消息」。羅比尼預估今年中國經濟將成長7%,明年降至6.5%。倘若決策官員無法落實結構性改革,成長還會進一步減緩。
聯準會太快行動
投資人預期Fed明年某時將開始升息,並開始讓利率逐漸正常化。但經濟加速成長和通膨可能造成有限的風險,迫使Fed的升息腳步提早與加速。此外,今年Fed加入三位鷹派新理事,預料將會左右利率政策。
聯準會行動太慢
另一方面,要是Fed拖太久才升息,可能有吹出資產泡沫風險。Fed可能需要四年讓利率回歸正常化。雖然目前股市沒有泡沫跡象,但要是Fed動作慢半拍,難保不會產生泡沫。
新興市場遇新逆風
雖然部分較脆弱的新興市場狀況已改善,許多原先支撐這些國家的利多已變成利空。包括中國經濟減速、美國利率上揚和全球原物料需求降溫等因素,未來幾年都將衝擊新興市場。
烏俄衝突擴大
投資人可能不擔心「新冷戰」的威脅,但烏克蘭和俄國的敵對,仍可能演變成美國與歐洲都參一腳的大規模衝突。羅比尼指出,這帶來的風險是俄國可能切斷對歐洲的天然氣供應,報復西方國家的制裁。
中國勢力崛起
羅比尼說,這一代最大的地緣政治挑戰,是全世界如何因應中國日漸增強的經濟、政治與軍事力量。他指出,包括中、日在內的亞洲政府都更傾向民族主義。

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