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來源:財經刊物   發佈於 2014-04-30 11:42

力成財報優於預期,美林、瑞信齊按讚

2014年04月30日 10:40
時報資訊 【時報記者陳奕先台北報導】
力成(6239)首季財報優於預期,且未來兩季度營運展望同樣樂觀,也讓美林、瑞信分別給予買進及優於大盤評等;德意志雖認為未來營運逆風仍存、維持賣出評等,但也將目標價上調至59元。力成今日股價強勢走升,截至10點半止,漲幅仍達5%以上。
力成第一季營收為92.27億元,季減3.8%,毛利率為14.1%,季增2.1個百分點;營業淨利為7.36億元,營益率為8%,季增2.6個百分點,稅後淨利8.67億元,歸屬於母公司淨利為5.97億元,較去年第四季虧損57.26億元大幅改善,每股稅後盈餘為0.78元
美林表示,力成第二季營運展望(營收季增幅雙位數、毛利率15%)優於市場預期,主要貢獻在於行動記憶體及智慧型手機應用的eMMC(嵌入式快閃記憶卡)市況強勁復甦;另外,力成併入新加坡NPL,儘管經營團隊未透露交易細節,但相信會有像樣的投資回報率(10%以上),對後市營運也有正面加分效果。因此,重申買進評等,目標價60元。
瑞信指出,力成近年積極多元化營收結構,分散營運風險,已順利將標準型記憶體占比大幅調降(首季DRAM營收占比為34%、邏輯IC為30%、FLASH占比則為36%,相當平均健康的投資組合),且營運已出現復甦跡象,將力成投資評等由中立調升至優於大盤,並將目標價由56元上調至59元。
德意志則說,儘管力成首季營運優於預期,且第二季展望同樣樂觀,但該公司後市仍有隱憂,預期力成可能會因競爭對手的價格策略,面臨主要客戶美光、東芝的訂單流向日月光、南茂,造成市占率下滑,因此維持賣出評等,但將目標價由35元調升至37元。

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